On Holding Aktie: Schweizerkreuz-Streit!

Justizminister Beat Jans hat Medienberichten zufolge eine interne Untersuchung zur Lockerung der Swissness-Regeln angeordnet, von der On profitiert. Wie gestern berichtet wurde, sollen Vorgehen und Kommunikation geprüft werden; der Bericht wird im ersten Quartal 2027 erwartet.

Hintergrund sind widersprüchliche Aussagen darüber, ob Jans’ Generalsekretariat über den Streit um das Schweizerkreuz auf in Asien produzierten On-Schuhen informiert war. Die Untersuchung betrifft damit den behördlichen Umgang mit der umstrittenen Lockerung.

Auch die Wahrnehmung solcher Kennzeichnungen steht zur Debatte. Eine am Dienstag veröffentlichte Marketagent-Umfrage zeigte Medienberichten zufolge: Bei ausländisch gefertigten Produkten mit Schweizerkreuz und Zusätzen wie „Swiss Engineering“ vermuteten Befragte den Produktionsort teilweise in der Schweiz.

Analysten bewerten Wachstum und Markenrisiken

Wells Fargo nahm die Beobachtung von On Holding am Mittwoch mit „Overweight“ auf und setzte das Kursziel auf 48 US-Dollar. Analyst Ike Boruchow begründete seine Einschätzung unter anderem mit erwartetem Wachstum. Hinzu kommt eine für 2027 geplante Produkteinführung auf Basis einer neuen Schaumstofftechnologie.

Stifel-Analyst Peter McGoldrick hatte am 27. Oktober seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 41 US-Dollar bekräftigt. Trotz möglicher Reputations- und Nachfragerisiken durch die China-Kontroverse um Markenbotschafter Kylian Mbappé änderte das Haus seine Umsatz- und Profitabilitätsschätzungen für Asien-Pazifik nicht.

Stifel verwies darauf, dass die Kooperation dort noch nicht in relevantem Umfang kommerzialisiert sei. Für 2026 schätzte das Analysehaus Chinas Anteil am On-Umsatz auf rund 10 % und den Anteil Asien-Pazifiks auf etwa 21 %.

Quartalszahlen stehen bevor

On Holding hat die Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 für den 10. November 2026 vor US-Börsenöffnung angekündigt. Die begleitende Telefonkonferenz ist für 14:00 Uhr MEZ angesetzt.