Oxford Lane Capital Aktie: Fragezeichen über Zukunft?

Die Ausschüttungen fließen, der Aktienkurs leidet. Oxford Lane Capital hat in den vergangenen zwölf Monaten rund die Hälfte seines Börsenwerts eingebüßt. Nun steht der auf Collateralized Loan Obligations (CLO) spezialisierte Fonds vor einer Woche, die die Kapitalstruktur maßgeblich verändert.

Ende April verarbeitet das Management die monatliche Stammaktien-Ausschüttung. Aktionäre erhalten 0,20 US-Dollar je Anteilsschein. Der Verwaltungsrat hatte diese Rate für den aktuellen Dreimonatszyklus bewusst gesenkt, um mehr Kapital für Investitionen im CLO-Markt zurückzuhalten. Zeitgleich steht die erste Zahlung für die neu aufgelegten Vorzugsaktien der Serie 2031 an. Diese Papiere mit einem Kupon von 8,25 Prozent sind Teil einer umfassenden Refinanzierung, die die Bilanz entlasten soll.

Teilrückzahlung per Losverfahren

Zum Monatswechsel folgt ein struktureller Einschnitt. Laut offiziellen Mitteilungen ruft Oxford Lane Capital 2,8 Millionen Vorzugsaktien der Serie 2027 zu einem Preis von 25 US-Dollar je Stück zurück. Die Zuteilung dieses Teilrückkaufs organisiert die Depository Trust Company über ein Losverfahren.

Wer hier den Zuschlag erhält, verliert ab Mai den Anspruch auf weitere Ausschüttungen für diese spezifischen Papiere. Der Schritt zielt darauf ab, die Deckungsquoten der Vermögenswerte zu steuern und teure Vorzugsverbindlichkeiten abzubauen.

Fokus auf den Nettoinventarwert

Das aktuelle Marktumfeld zwingt das Management zu einer defensiveren Haltung. Der Fonds verlängert die durchschnittliche Reinvestitionsphase seines Portfolios durch aktive Resets und Refinanzierungen. Das Ziel: höhere Renditen im Sekundärmarkt sichern und den Nettoinventarwert (NAV) stabilisieren.

Ende Februar taxierte das Unternehmen den ungeprüften NAV auf rund 11,70 US-Dollar. An der Börse wird der Fonds mit einer Marktkapitalisierung von knapp einer Milliarde US-Dollar deutlich darunter gehandelt. Am Freitag ging die Aktie bei 9,99 US-Dollar aus dem Handel, was einem Minus von fast 34 Prozent seit Jahresbeginn entspricht.

Mitte Mai legt Oxford Lane Capital die Zahlen für das abgelaufene Quartal vor. Der Bericht wird den konkreten Beweis liefern müssen, ob die einbehaltenen Mittel und die umgeschichteten Vorzugsaktien den zuletzt beobachteten Schwund beim Nettoinventarwert tatsächlich stoppen konnten.