Pan American Silver Aktie: 15,3 Prozent in sieben Tagen

Der Silbermarkt zeigt sich in Bewegung. Während der Silberpreis zuletzt von einem Sieben-Wochen-Hoch leicht nachgab, konnte Pan American Silver in den vergangenen sieben Tagen ein Plus von 15,30 % verzeichnen.

Diese Rallye trifft jedoch auf eine kritische Bewertungsgrenze: Analysen von GuruFocus zufolge wird die Aktie derzeit rund 50,5 % über ihrem internen „GF Value“ gehandelt. Dieses Spannungsfeld bestimmt die Ausgangslage vor der Präsentation neuer Geschäftszahlen.

Erwartungen an das zweite Quartal

Am morgigen Mittwoch wird das Unternehmen sein Zahlenwerk für das zweite Quartal 2026 vorlegen. Marktbeobachter richten ihr Augenmerk darauf, ob der Minenbetreiber die Überraschung des Vorquartals wiederholen kann. Damals übertraf der Gewinn pro Aktie (EPS) die Erwartungen um mehr als 13 %. Für den nun anstehenden Bericht rechnen Analysten im Konsens mit einem bereinigten EPS zwischen 0,87 und 1,00 US-Dollar. Der Umsatz soll sich nach Einschätzung verschiedener Experten in einer Spanne von 1,14 Milliarden bis 1,18 Milliarden US-Dollar bewegen.

Produktion und steigende Kosten

Ein zentraler Faktor für den weiteren Jahresverlauf ist die Entwicklung der Kostenstruktur. Während die All-In Sustaining Costs (AISC) für Silber im ersten Quartal mit 6,63 US-Dollar je Unze auf einem ungewöhnlich niedrigen Niveau lagen, stellt sich das Unternehmen für das Gesamtjahr auf einen deutlichen Anstieg ein. Die Prognose weist hier eine Spanne von 15,00 bis 17,50 US-Dollar je Unze aus. Parallel dazu bleiben die Produktionsziele ambitioniert: Für 2026 strebt Pan American Silver die Förderung von 25 bis 27 Millionen Unzen Silber sowie 700.000 bis 750.000 Unzen Gold an.

Regionaler Ausblick und Marktbewertung

Das allgemeine Umfeld für lateinamerikanische Unternehmen wird derweil anspruchsvoller. Die Agentur Fitch Ratings stuft den Ausblick für die Region als „verschlechternd“ ein und nennt hohe Zinsen sowie politische Unsicherheiten als Hauptgründe. Zwar gilt Pan American Silver mit einem GF Score von 84 von 100 Punkten als fundamental solide, doch notiert das Papier derzeit deutlich über seinem langfristigen Bewertungsschnitt.

Bei einem aktuellen Kurs von 44,92 € bleibt der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 61,48 € trotz der jüngsten Erholung bestehen. Ob die morgigen Daten ausreichen, um das aktuelle Kursniveau nachhaltig zu rechtfertigen, wird maßgeblich von der Entwicklung der operativen Margen abhängen. Insbesondere der Abbau von Lagerbeständen, der im Vorquartal den Umsatz noch mit rund 79,7 Millionen US-Dollar belastet hatte, dürfte im Fokus der Anleger stehen.