Partners Group Aktie: Dachfonds statt Rücknahmestopp

Nach den Rücknahmebeschränkungen im Sommer greift Partners Group bei einem seiner größten Privatmarktfonds zum Umbau. Der «Global Value Sicav» wird aufgespalten, damit Anleger wieder mehr Spielraum beim Ausstieg bekommen. Das teilte der Zuger Konzern am Freitag mit.

Zwei Teilportfolios unter einem Dach

Künftig soll der Private-Equity-Fonds in zwei Teilportfolios unter einem neuen Dachfonds laufen. Dieselbe Mannschaft verwaltet sie weiter. Der Fonds ist eine etablierte Evergreen-Strategie mit einem Nettoinventarwert von 6,6 Milliarden Euro.

Anleger haben danach drei Optionen. Sie können ihr bisheriges Engagement unverändert beibehalten. Alternativ wandeln sie es in einen thesaurierenden Fonds um, der beide Teilportfolios bündelt. Oder sie geben ihre Anteile an einem der beiden Teilportfolios oder an beiden zurück.

Damit erhalten Investoren eine Wahlmöglichkeit, die der bisherigen Struktur fehlte. Wer raus will, muss nicht mehr zwingend aus dem gesamten Fonds aussteigen.

Vorgeschichte: Ansturm im Juni

Auslöser des Umbaus ist der Sommer. Im Juni hatte Partners Group die Abflüsse aus dem Fonds gedeckelt, nachdem die Rücknahmeforderungen sprunghaft gestiegen waren. Ein solcher Schritt ist bei Evergreen-Fonds ein vorgesehenes Instrument, weil die zugrunde liegenden Beteiligungen nicht kurzfristig verkäuflich sind. Für das Vertrauen der Anleger ist er dennoch belastend.

Der Umbau dürfte den Druck auf den Fonds entschärfen. Marktbeobachter könnten ihn als Versuch werten, Liquiditätsengpässe künftig besser zu steuern und den Anlegern eine geordnete Lösung anzubieten. Ob die Investoren das Angebot annehmen und wie viele Anteile sie in den Teilportfolios zurückgeben, lässt sich bislang nicht sagen.

Für den Konzern bleibt der Fonds ein wichtiger Baustein im Geschäft mit vermögenden Privatkunden. Der Kursverlauf der Aktie hängt damit auch davon ab, wie ruhig die Umstellung verläuft und ob die Mittelabflüsse nach der Neuaufstellung nachlassen. Weitere Details zum Zeitplan der Umstellung hat das Unternehmen am Freitag nicht genannt.