Partners Group Aktie: Global Value SICAV wird aufgeteilt

Die Nachfrage nach Privatmarktanlagen kühlt ab und zwingt etablierte Vermögensverwalter zur Anpassung ihrer Produktstrukturen. Partners Group sieht sich in mehreren Kernbereichen mit veränderten Rahmenbedingungen konfrontiert. Investoren fordern bei offenen Anlagevehikeln verstärkt Liquidität ein, während der Schweizer Asset Manager zeitgleich neue Segmente im Kreditbereich erschließt und bestehende Portfoliounternehmen ausbaut.

Rückgabewünsche fordern traditionelle Evergreen-Strukturen

Vor rund zwei Wochen rückte die Neuausrichtung des Evergreenfonds Global Value SICAV in den Mittelpunkt. Medienberichten zufolge überstiegen die Rücknahmeanträge für das Vehikel Ende Juni das reguläre Quartalslimit von fünf Prozent um das Doppelte.

Der Fonds weist ein Anlagevolumen von 6,6 Milliarden Euro auf und verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 eine Rendite von minus 4,1 Prozent. Partners Group plant vor diesem Hintergrund eine Aufteilung des Portfolios, um dem gestiegenen Liquiditätsbedarf der Anteilseigner zu begegnen.

Parallel dazu zeichnete sich bei börsennotierten Strukturen ein ähnliches Bild ab. Vor gut einer Woche stimmten die Anteilseigner der an der Londoner Börse kotierten Partners Group Private Equity Limited für eine geordnete Abwicklung der Investmentgesellschaft.

Laut Reuters entschieden sich Eigentümer von 74,1 Prozent der Anteile für die Liquiditätsoption. Dieser Beschluss betrifft die eigenständige Fondseinheit in Großbritannien, berührt jedoch die Struktur der operativen Partners Group Holding AG nur mittelbar.

Ausbau des Kreditgeschäfts und operative Zukäufe

Als Reaktion auf das veränderte Marktumfeld setzt der Verwalter auf die Lancierung alternativer Einkommensquellen. Im Rahmen einer neu aufgelegten globalen Multi-Sektor-Private-Credit-Strategie zielt Partners Group auf Renditen im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich ab, die vorwiegend aus laufenden Erträgen stammen sollen.

Das Portfolio umfasst unter anderem Direktkredite, Credit Secondaries sowie Fondskredite. Der Anteil von Finanzierungen auf Ebene des Nettoinventarwerts ist dabei auf höchstens zehn Prozent begrenzt, wobei keine internen Positionen finanziert werden.

Auf Unternehmensebene setzt die Gruppe zugleich Transaktionen im Infrastruktursegment um. Die Plattform Middle River Power, die 2025 von Partners Group übernommen wurde, schloss den Kauf des Panoche Energy Center ab. Das voll kontrahierte Erdgaskraftwerk in Kalifornien verfügt über eine Leistung von 427 Megawatt und wurde von einem Fonds von Ares Infrastructure Equity erworben.

Kursentwicklung spiegelt Sektordruck wider

An den Finanzmärkten spiegelt die Bewertung der Holding die Zurückhaltung der Investoren gegenüber illiquiden Anlageklassen wider. Im heutigen Handel notiert der Titel bei 649,80 Euro, was einem leichten Tagesanstieg von 1,6 Prozent entspricht.

Seit Jahresanfang beläuft sich das Minus der Aktie jedoch auf 39 Prozent, da die Kombination aus gedämpfter Renditedynamik und erhöhtem Mittelabfluss im Private-Markets-Sektor die Margenperspektiven der Branche belastet.