Partners Group Aktie: Rücknahmestopp erschüttert Vertrauen

Eigentlich hatte sich die Lage ein wenig beruhigt. Insider-Käufe hatten die Aktie nach dem ersten Kursrutsch im April stabilisiert — bis heute.

Ein Bloomberg-Bericht hat am Mittwoch neue Verkaufswellen ausgelöst: Partners Group hat die Rücknahmen bei einem seiner Private-Equity-Fonds eingeschränkt. Die Aktie fiel zeitweise auf ein Mehrjahrestief bei 712,60 Franken und notierte zuletzt rund 12 Prozent im Minus. Der übrige Schweizer Markt zeigte sich weitgehend unbeeindruckt — der Rückgang ist klar unternehmensspezifisch.

Ein Skandal, der nicht abreißt

Der eigentliche Auslöser liegt weiter zurück. Ende April 2026 veröffentlichte der US-Leerverkäufer Grizzly Research einen 37-seitigen Bericht mit dem Vorwurf, bis zu 40 Prozent der Investments in Partners Groups Evergreen-Fonds seien erheblich falsch bewertet — verbunden mit einem Vergleich zum Wirecard-Skandal. Verwaltungsratspräsident Steffen Meister wies die Anschuldigungen öffentlich als verleumderisch zurück; inzwischen läuft eine Klage gegen Grizzly wegen möglicher Marktmanipulation.

Die juristische Gegenwehr hat die Stimmung bislang nicht gedreht. Konkrete Korrekturen — etwa zur tatsächlichen Softwareexposition von 9,9 Prozent oder zur Natur einzelner Beteiligungen wie Apex Logistics — konnten den Vertrauensverlust nicht kompensieren.

Zahlen, die wenig Spielraum lassen

Hinzu kommen Bedenken über das operative Momentum. Im ersten Quartal 2026 investierte Partners Group lediglich 2,8 Milliarden Dollar, während gleichzeitig 5,7 Milliarden Dollar an Kunden zurückflossen. Diese Diskrepanz zwischen Deployment und Rückflüssen nährt Sorgen über eine nachlassende Fundraising-Dynamik — und die heutige Meldung über eingeschränkte Fondsrücknahmen verstärkt genau diese Wahrnehmung.

Seit dem 52-Wochen-Hoch bei 1.158 Franken hat die Aktie mehr als 38 Prozent eingebüßt. Der nächste greifbare Katalysator ist das AuM-Update, das für den 15. Juli geplant ist. Liefert es keine positiven Überraschungen, dürfte der Druck auf die Aktie anhalten — zumal der nächste Quartalsbericht erst am 1. September erwartet wird.