Pentagon will in Drohnen-Firmen investieren — Red Cat explodiert, DroneShield kämpft

Staatliche Eigenkapitalbeteiligungen an US-Drohnenherstellern — was vor einem Jahr noch undenkbar schien, könnte bald Realität werden. Die Trump-Administration verhandelt über Kredite und direkte Kapitalbeteiligungen an heimischen Drohnenunternehmen, um die „Drone Dominance“-Initiative des Pentagon mit rund 300.000 Angriffsdrohnen bis Ende 2027 zu untermauern. Die Nachricht traf am Mittwoch auf einen ohnehin aufgeheizten Sektor und löste bei einigen Titeln zweistellige Tagesgewinne aus. Nicht alle profitierten gleichermaßen.

AeroVironment: Doppelter Vertragsgewinn als Kurstreiber

AeroVironment lieferte in dieser Woche die härteste fundamentale Untermauerung für den Kursanstieg. Ein 20-Millionen-Dollar-Auftrag des Air Force Research Laboratory traf auf eine bereits kommunizierte Regierungsinvestition in Höhe von 20,2 Millionen Dollar zum Ausbau der Produktionsstätte in Huntsville, Alabama. Dort sollen Freedom-Eagle-1-Abfangraketen zur Drohnenabwehr gefertigt werden.

Die Aktie legte an einem einzigen Tag knapp 16 % zu. Auf Wochensicht steht ein Plus von 18,96 % bei einem Kurs von 177,25 Euro — allerdings liegt der Titel damit immer noch knapp 50 % unter dem 52-Wochen-Hoch. Die Quartalszahlen untermauern die operative Dynamik: Im dritten Fiskalquartal 2026 erreichte der Umsatz 408 Millionen Dollar, ein Anstieg von über 143 % gegenüber dem Vorjahr.

KeyBanc Capital Markets senkte zwar das Kursziel von 330 auf 295 Dollar, hielt aber an der Einstufung „Overweight“ fest. Der Analysten-Konsens liegt bei „Strong Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 316,88 Dollar — deutlich über dem aktuellen Niveau.

Red Cat: 37 % an einem Tag — Euphorie und Short-Squeeze

Kein anderer Titel im Sektor reagierte heftiger auf die Pentagon-Meldung. Red Cat schoss am Mittwoch um 37,3 % nach oben. Die Kombination aus Small-Cap-Profil, hoher Leerverkaufsquote und der Fantasie auf staatliche Drohnenförderung entfaltete maximale Wirkung.

Dabei wurde das Unternehmen nicht einmal namentlich als potenzieller Empfänger genannt. Die Kursexplosion speiste sich aus breiterer Sektordynamik und aus unternehmenseigenen Impulsen. Im ersten Quartal 2026 meldete Red Cat einen Umsatz von 15,5 Millionen Dollar — ein Anstieg von 849 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge drehte von minus 52,1 % auf plus 12,7 %.

Zusätzlich startete Blue Ops die Serienproduktion der in den USA gefertigten Variant-7-Drohne. Auf Wochensicht steht ein Plus von 53,17 % bei 12,38 Euro. HC Wainwright sieht den Titel bei einem Kursziel von 20 Dollar. Die Volatilität bleibt mit annualisiert 142,67 % allerdings extrem.

Kratos Defense: Mitgerissen, aber nicht direkt gemeint

Kratos legte am Mittwochvormittag um 13,8 % zu und kletterte im nachbörslichen Handel weitere 5,84 % auf 69 Dollar. Die Reaktion war zunächst heftig — bis sich eine wichtige Nuance herauskristallisierte.

Die diskutierten Förderprogramme zielen auf kostengünstige FPV-Angriffsdrohnen ab, nicht auf hochentwickelte Systeme wie die XQ-58 Valkyrie, Kratos‘ Vorzeigeprodukt. Als wahrscheinliche Empfänger der Regierungsgelder gelten die privat gehaltenen Performance Drone Works und Neros Technologies sowie das börsennotierte Unternehmen Unusual Machines.

Das ändert nichts an Kratos‘ eigener Dynamik: Der Umsatz im ersten Quartal 2026 stieg um 22,6 % auf 371 Millionen Dollar. Mit dem „Project Helios“ — einem 68,3 Millionen Dollar schweren Vertrag des Verteidigungsministeriums für eine Hochenergielaser-Anlage in Indiana — arbeitet das Unternehmen an einer ganz anderen Front der Zukunftstechnologie.

Der Kurs liegt bei 54,63 Euro, auf Wochensicht ein Plus von knapp 13 %. Zwölf Analysten sehen den Median-Zielkurs bei 102,50 Dollar — fast doppelt so hoch wie das aktuelle Niveau. Die Bewertung mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 385 spiegelt allerdings die hohen Erwartungen wider.

Kraken Robotics: Stille Stärke unter Wasser

Abseits der Drohnen-Euphorie lieferte Kraken Robotics eine eigene, fundamental getriebene Geschichte. Die Quartalszahlen für Q1 2026 zeigten ein Umsatzwachstum von 35 % auf 21,7 Millionen Kanadische Dollar. Das Produktsegment — getrieben von Unterwasserbatterien und Synthetik-Apertur-Sonarsystemen — legte sogar 50 % zu.

Weniger erfreulich: Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 3,33 Millionen Kanadischen Dollar nach einem kleinen Gewinn im Vorjahr. Das Management bestätigte dennoch die Jahresprognose mit einem Umsatzziel von 165 bis 175 Millionen Kanadischen Dollar und einem bereinigten EBITDA von 40 bis 50 Millionen.

Der entscheidende Katalysator bleibt die geplante Übernahme der Covelya Group für 615 Millionen Dollar — ein transformativer Deal für das Unternehmen im Bereich missionskritischer Unterwassertechnologie. National Bank stufte die Aktie auf „Outperform“ hoch. Bei einem Kurs von 4,74 Euro und einem Analysten-Konsens-Zielkurs von 10,91 Kanadischen Dollar sehen die Experten erhebliches Aufwärtspotenzial.

DroneShield: Rekordumsatz trifft auf Governance-Krise

Während Wettbewerber kräftig zulegten, blieb DroneShield unter Druck. Die Aktie schloss am Freitag bei 2,04 Euro, auf Monatssicht ein Minus von knapp 6 %. Der Grund liegt nicht im operativen Geschäft.

Die Hauptversammlung am Donnerstag in Sydney wurde zum Schauplatz eines Governance-Konflikts:

• 48 % Gegenstimmen beim Vergütungsbericht — ein sogenannter „Remuneration Strike“
• 43 % Gegenstimmen gegen die Optionsvergabe an den neuen CEO Angus Bean
• ASIC-Untersuchung zu Unternehmensmeldungen vom November 2025 und zum Aktienverkauf dreier ehemaliger Führungskräfte über rund 70 Millionen Australische Dollar

Die operative Seite erzählt eine völlig andere Geschichte. Im ersten Quartal 2026 sprang der Kundenumsatz auf 77,4 Millionen Australische Dollar — ein Plus von 360 %. Der operative Cashflow war mit 24,1 Millionen Australischen Dollar zum vierten Mal in Folge positiv. Für das Gesamtjahr 2025 hatte DroneShield bereits einen Umsatzsprung von 276 % auf 216,5 Millionen Australische Dollar gemeldet.

Strategisch will das Unternehmen den Anteil von Software-Abonnements am Umsatz von rund 7 % auf 30 % steigern — ein Meilenstein auf dem Weg zur angestrebten Milliarden-Dollar-Umsatzmarke. Die Analysten sind gespalten: Jefferies sieht den fairen Wert bei 4,80 Australischen Dollar mit „Hold“-Rating, Bell Potter ist mit einem Kursziel von 6,00 Australischen Dollar deutlich optimistischer.

Drohnenbudget als Strukturwandel im Verteidigungssektor

Die Woche verdeutlichte einen grundlegenden Wandel in der Kapitalallokation des US-Verteidigungshaushalts. Vor Trumps zweiter Amtszeit machten Pentagon-Drohnenkäufe weniger als 2 % aller kommerziellen und staatlichen Drohnenverkäufe aus. Nun hat das Pentagon mehr als 54 Milliarden Dollar für die „Defense Autonomous Warfare Group“ beantragt — nach zuvor rund 225 Millionen.

Die Reaktionsmuster der fünf Titel zeigen die Schichtung des Sektors:

• AeroVironment — vertragsgestützte, fundamental untermauerte Rally
• Red Cat — sentimentgetriebene Explosion mit Short-Squeeze-Dynamik
• Kratos Defense — Kursgewinne durch Assoziation, nicht durch direkte Nennung
• Kraken Robotics — eigenständige, fundamentale Geschichte im Unterwasserbereich
• DroneShield — Rekorderlöse, aber Governance-Probleme als Kursbremse

Verträge, Integration und die Vertrauensfrage

Für AeroVironment und Red Cat wird sich in den kommenden Wochen zeigen, ob aus den Washingtoner Gesprächen verbindliche Verträge entstehen. Bei Kratos stellt sich die Frage, ob die staatlichen Beteiligungsprogramme über FPV-Drohnen hinaus auf komplexere Plattformen ausgeweitet werden. Kraken Robotics steht vor der Integration der Covelya Group und muss das ambitionierte Umsatzziel untermauern.

Bei DroneShield dürften zwei Termine die nächsten Weichen stellen. Der Quartalsbericht am 3. Juni liefert die ersten Zahlen unter CEO Bean. Bis Mitte des Jahres will die NATO zudem einen verifizierten Lieferantenpool für Drohnenabwehrsysteme etablieren — eine Aufnahme würde DroneShield direkten Zugang zu den Verteidigungsbudgets der Mitgliedsstaaten verschaffen. Die gesicherte Umsatzbasis für 2026 liegt bereits bei 154,8 Millionen Australischen Dollar, die aktive Vertriebspipeline umfasst 312 Projekte mit einem Gesamtwert von 2,2 Milliarden Australischen Dollar.

Die Kapitalflüsse in den Drohnensektor beschleunigen sich. Ob sie bei jedem dieser fünf Unternehmen auch ankommen, hängt weniger von der Stimmung ab als von Verträgen, Governance und operativer Lieferfähigkeit.

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