Pharma- und Biotech-Aktien: Bayer und Sellas als Extreme eines nervösen Sektors

Ein Konzern kämpft sich aus einer Rechtskrise, ein Kleinstwert wird zum Spekulationsobjekt in Social-Media-Foren, und ein Digitalgesundheits-Anbieter navigiert zwischen Rekordumsatz und einer heiklen FDA-Entscheidung. Der Pharma- und Biotech-Sektor zeigt diese Woche fünf Gesichter, die unterschiedlicher kaum sein könnten. Gemeinsam ist ihnen nur eines: Kapitalmarktzugang und regulatorische Weichenstellungen bestimmen die Kursverläufe fast so stark wie klinische Daten selbst.

Bayer: Glyphosat-Abspaltung und Analysten-Vertrauen treiben die Rally

Bayer ist zurück über der psychologisch wichtigen 50-Euro-Marke, nach einer Ausgliederung des US-Geschäfts mit dem umstrittenen Unkrautvernichter Glyphosat in eine eigenständige Einheit. Der Kurs notiert aktuell bei 50,92 Euro, nach einem Tagesverlust von 4 Prozent, hat aber allein in den vergangenen 30 Tagen rund 41,6 Prozent zugelegt. Auf Jahressicht steht sogar ein Plus von 95,4 Prozent zu Buche.

Die Analystenzunft hat mitgezogen. Deutsche Bank Research hob das Kursziel von 45 auf 60 Euro an und stufte die Aktie von „Hold“ auf „Buy“ hoch. Goldman Sachs zog nach und erhöhte sein Ziel von 55 auf 62,50 Euro bei bestehender Kaufempfehlung, während DZ Bank den fairen Wert auf 54 Euro anhob.

Der entscheidende Termin steht kurz bevor: Am 9. Juli entscheidet ein US-Richter final über die Genehmigung des Roundup-Vergleichs. Fällt das Urteil positiv aus, sinkt das finanzielle Risiko aus künftigen Klagen erheblich. Ende Juli folgt mit den Halbjahreszahlen der nächste Prüfstein für das Effizienz- und Entschuldungsprogramm des Managements. Trotz der jüngsten Kursgewinne bleibt das Analystenbild gespalten – ein Großteil der Bewertungen lautet weiterhin auf „Hold“, nur eine Minderheit setzt konsequent auf die Restrukturierungsstory.

Sellas Life Sciences: Vom Biotech zur Meme-Aktie vor entscheidender Studie

Kaum ein Titel im Sektor bewegt sich derzeit so heftig wie Sellas Life Sciences. Der Kurs fiel zuletzt um 4,67 Prozent auf 12,25 Euro, nachdem er über 30 Tage hinweg um mehr als 70 Prozent gestiegen war. Zwischen dem 52-Wochen-Tief von 1,22 Euro im November und dem Hoch von 15,25 Euro Ende Juni liegen Welten – ein Anstieg von über 900 Prozent.

Die Rally speist sich aus einer Mischung von spekulativem Momentum und echten klinischen Katalysatoren. Zuletzt sorgten Studien-Nachrichten für einen Rücksetzer, nachdem der Titel zuvor an einem einzigen Handelstag um fast 18 Prozent gesprungen war – getrieben eher von Social-Media-Euphorie als von neuen Daten. Im Hintergrund läuft jedoch ein reales Unternehmensereignis: Sellas hat Vorstandsverträge und Abfindungsregelungen im Hinblick auf einen möglichen Kontrollwechsel angepasst, während sich das Unternehmen der finalen Auswertung seiner zulassungsrelevanten Phase-3-Studie zur akuten myeloischen Leukämie nähert.

Investoren spekulieren zunehmend, ob die REGAL-Studie und der früher entwickelte CDK9-Hemmer SLS009 das Interesse größerer onkologisch fokussierter Käufer wecken könnten. Namen wie Bristol Myers Squibb, Gilead und Merck werden in diesem Zusammenhang genannt. Maxim-Group-Analyst Jason McCarthy bekräftigte seine Kaufempfehlung mit Verweis auf die anstehenden REGAL-Meilensteine und die Pipeline-Erweiterung, sein Kursziel liegt bei 10 US-Dollar. Operativ bleibt Sellas ein reines Entwicklungsunternehmen ohne nennenswerte Umsätze – im jüngsten Quartal stand ein Nettoverlust von rund 8,4 Millionen US-Dollar zu Buche.

Healwell AI: Auf der KI-Welle, aber mit anhaltenden Verlusten

Healwell AI profitiert vom branchenweiten Trend zu künstlicher Intelligenz in Diagnostik und Gesundheitsdatenmanagement. Das Unternehmen meldete zuletzt Rekordumsatz und erstmals ein positives bereinigtes EBITDA, während seine wissenschaftliche Publikationsbasis mittlerweile 47 begutachtete Fachartikel umfasst. Neue Verträge im US-Gesundheitsdatenaustausch und Implementierungen im Nahen Osten erweitern die kommerzielle Basis.

An der Börse zeigt sich davon bisher wenig. Die Aktie notiert bei 0,46 Euro, ein Minus von 3,24 Prozent zum Vortag, und liegt damit rund 14 Prozent unter dem Niveau vor 30 Tagen. Der RSI von 34,9 deutet auf eine eher überverkaufte Situation hin. Finanziell bleibt das Unternehmen defizitär: Ein Nettoverlust von umgerechnet knapp 38,6 Millionen kanadischen Dollar steht einer Verschuldungsquote von rund 46 Prozent gegenüber, bei einem Unternehmenswert von etwa 318 Millionen kanadischen Dollar.

Healwells Geschäft gliedert sich in zwei Segmente: KI- und Datenwissenschaften auf der einen, Gesundheitssoftware auf der anderen Seite, mit Fokus auf klinische Entscheidungsunterstützung zur Früherkennung seltener und chronischer Erkrankungen in Kanada, Australien und Neuseeland.

Gerresheimer: Von der Bilanzkrise zum Stabilisierungsversuch

Kein anderer Titel im Sektor hat eine derart turbulente Phase hinter sich wie Gerresheimer. Nach gesenkten Jahreszielen und dem Verkauf der US-Tochter Centor war die Aktie zeitweise abgestürzt. Für 2025 wies der Konzern einen Nettoverlust von 320 Millionen Euro aus und strich die Dividende komplett.

Ursache der Krise waren sogenannte Bill-and-Hold-Geschäfte: Gerresheimer hatte Kunden Waren in Rechnung gestellt, die erst später geliefert wurden, und dabei Umsätze zu früh verbucht – ein Verstoß gegen IFRS-Regeln, den eine unabhängige Kanzlei bestätigte. Die daraus resultierenden Korrekturen nach IAS 8 zwangen das Unternehmen, diese Bilanzierungspraxis komplett aufzugeben.

Trotz des Bilanzskandals hat sich der Kurs zuletzt deutlich erholt. Aktuell steht die Aktie bei 29,44 Euro, ein Tagesplus von 5,67 Prozent, nach einem Anstieg von 8 Prozent binnen einer Woche. LBBW hob sein Kursziel von 23 auf 28 Euro an, beließ die Einstufung aber bei „Hold“ – die Anhebung begründete sich vor allem mit einer Neubewertung des Bewertungsniveaus, nicht mit neuen Wachstumsimpulsen. Für Aufsehen sorgte zudem eine Stimmrechtsmitteilung: Goldman Sachs meldete Ende Juni eine Position von rund 19,8 bis 20,8 Prozent an Gerresheimer.

Das Management setzt auf den für 2026 erwarteten Abschluss des Centor-Verkaufs sowie eine umfassende Refinanzierung als entscheidende finanzielle Entlastung. Für das laufende Jahr rechnet Gerresheimer mit Umsätzen im unteren Bereich der Spanne von 2,3 bis 2,4 Milliarden Euro und einer bereinigten EBITDA-Marge von 17 bis 18 Prozent – der freie Cashflow soll allerdings mit minus 50 bis minus 100 Millionen Euro deutlich negativ bleiben.

Hims & Hers: GLP-1-Boom trifft auf regulatorischen Prüfstein

Hims & Hers zählt derzeit zu den dynamischsten Geschichten im Digitalgesundheits-Segment, angetrieben vom wachsenden Abnehm- und Peptid-Geschäft. Die Aktie kletterte zuletzt auf 33,88 Euro, ein Tagesplus von 5,81 Prozent, und hat binnen einer Woche mehr als 16 Prozent zugelegt. Auslöser war unter anderem eine neue Finanzierungsvereinbarung mit JPMorgan Chase über bis zu 400 Millionen US-Dollar Liquidität – die Tochtergesellschaften XeCare und Apostrophe Pharmacy können damit Forderungen gegen sofortige Liquidität verkaufen.

Die Analystenreaktionen fallen gemischt aus. BofA hob ihr Kursziel von 25 auf 36 US-Dollar an, beließ die Einstufung aber bei „Neutral“, verwies dabei auf verbesserte Kartenzahlungsdaten als Zeichen „solider früher Traktion“ für die markeneigene GLP-1-Sparte. Canaccord erhöhte sein Ziel von 32 auf 40 US-Dollar und bestätigte die Kaufempfehlung mit Verweis auf die Peptid-Chancen des Unternehmens.

Eine anstehende regulatorische Entscheidung könnte die nächste Kursphase prägen. Vor einer für den 23. und 24. Juli angesetzten FDA-Beratungssitzung zu Compounding-Apotheken äußerten Behördenmitarbeiter Zweifel an ausreichender Evidenz für die Freigabe mehrerer Peptide, darunter BPC-157 und TB-500, und verwiesen auf ungeklärte Sicherheitsbedenken. Needham-Analyst Ryan MacDonald bezeichnete die Einschätzung als „etwas überraschend“, betonte aber, es handle sich nicht um eine endgültige Ablehnung – er gehe weiterhin von einer späteren Zulassung aus.

CEO Andrew Dudum spielte die Kursschwankungen zuletzt herunter und verwies auf die langfristige Ausrichtung des Unternehmens, das nach eigenen Angaben täglich zwischen 10.000 und 15.000 Patienten behandelt. Für 2026 hob das Management die Umsatzprognose auf eine Spanne von 2,8 bis 3 Milliarden US-Dollar an und bekräftigte die langfristigen Ziele für 2030 von 6,5 Milliarden US-Dollar Umsatz und 1,3 Milliarden US-Dollar bereinigtem EBITDA – bei einem bereinigten Verlust je Aktie von zuletzt 0,18 US-Dollar und Druck auf die Bruttomargen.

Sektordynamik im Überblick

Die fünf Titel zeigen, wie unterschiedlich der Markt Risiko innerhalb des Sektors derzeit einpreist:

• Bayer: Large-Cap-Turnaround, getrieben von Rechtssicherheit und Portfolio-Bereinigung
• Sellas Life Sciences: Micro-Cap mit Bewertung zwischen Social-Media-Hype und echter Studienlogik
• Healwell AI: Wachstumsstory mit operativen Fortschritten, aber belastender Verschuldung
• Gerresheimer: Vertrauensrückgewinnung nach Bilanzskandal, gestützt auf Asset-Verkäufe und Refinanzierung
• Hims & Hers: Konsumnahe Wachstumsstory im Spannungsfeld von GLP-1-Euphorie und regulatorischer Unsicherheit

Auffällig ist, dass bei allen fünf Werten Finanzierungsereignisse – IR-Termine, Kreditfazilitäten, Stimmrechtsmeldungen oder Refinanzierungspläne – die Kursbewegungen momentan ähnlich stark prägen wie klinische oder operative Nachrichten.

Entscheidende Wochen für fünf unterschiedliche Wetten

Die kommenden Tage und Wochen dürften zeigen, welche dieser Geschichten trägt. Bayers Roundup-Anhörung am 9. Juli und die Halbjahreszahlen Ende des Monats testen, ob die jüngste Kursstärke fundamentalen Rückhalt hat. Für Sellas Life Sciences steht mit der finalen REGAL-Auswertung ein binäres Ereignis an, das die Rally entweder bestätigt oder beendet. Healwell muss beweisen, dass sich Umsatzwachstum trotz hoher Schuldenlast in nachhaltige Profitabilität übersetzen lässt. Bei Gerresheimer bleiben der Centor-Verkauf und der Fortschritt der Refinanzierung die zentralen Glaubwürdigkeitsmarker. Für Hims & Hers-Anleger richtet sich der Blick klar auf die FDA-Sitzung am 23. und 24. Juli, die über eine bedeutende neue Produktkategorie entscheiden könnte.