Pharming Aktie: Starke Zahlen, günstige Bewertung

Die Pharming Group hat erste Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt und damit die eigenen Erwartungen übertroffen. Der Vorab-Bericht zeigt ein robustes Umsatzwachstum, das auf die erfolgreiche Vermarktung zweier Schlüsselprodukte zurückgeht. Gleichzeitig deuten aktuelle Kennzahlen auf eine möglicherweise attraktive Bewertung der Biotech-Aktie hin.

Die vorläufigen, ungeprüften Umsatzerlöse für 2025 belaufen sich auf geschätzt 376 Millionen US-Dollar. Damit liegt das Unternehmen klar über seiner zuletzt nach oben korrigierten Prognose von 365 bis 375 Millionen US-Dollar. Das entspricht einem Wachstum von etwa 27 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

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Treiber des Wachstums

Der Anstieg wird vor allem auf die starke Nachfrage nach den beiden Hauptprodukten zurückgeführt. RUCONEST, die Behandlung für hereditäres Angioödem (HAE), zeigt weiterhin eine solide Performance. Zugleich gewinnt Joenja (Leniolisib), zugelassen für das Activated PI3Kδ Syndrome (APDS), zunehmend an Dynamik. Strategische geografische Expansionen haben die Marktreichweite dieser Therapien zusätzlich vergrößert.

Die operativen Ausgaben für 2025 werden voraussichtlich im kommunizierten Rahmen von 304 bis 308 Millionen US-Dollar bleiben. Diese finanzielle Disziplin unterstreicht die solide Geschäftsführung.

Attraktive Bewertung im Branchenvergleich

Aus Bewertungssicht fällt Pharming mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 3,5 positiv auf. Dieser Wert basiert auf dem letzten Schlusskurs von 1,60 Euro. Im Vergleich dazu liegt der Durchschnitt der europäischen Biotech-Branche bei 7,8 und der einer ausgewählten Peer-Group sogar bei 12,4. Ein Discounted-Cash-Flow-Modell kommt auf einen geschätzten fairen Wert von 8,56 Euro pro Aktie. Dies würde eine potenzielle Unterbewertung von etwa 81 Prozent implizieren.

Die klinische Pipeline schreitet ebenfalls voran. Leniolisib befindet sich in Phase-II-Proof-of-Concept-Studien für weitere primäre Immundefekte. Zudem läuft die entscheidende FALCON-Studie mit KL1333 für eine bestimmte mitochondriale Erkrankung.

Die vollständigen finanziellen Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 werden für den 12. März 2026 erwartet. Zuvor, am 3. Februar, will das Unternehmen auf einem virtuellen Investor Day einen umfassenden Update zu seiner Pipeline geben und die Finanzprognose für 2026 vorstellen. Diese Termine werden weitere Hinweise auf die künftige strategische Ausrichtung liefern.

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