Plug Power Aktie: 14-Prozent-Einbruch nach HV

Plug Power hat seinen Aktionären einen detaillierten Dreistufenplan zur Profitabilität präsentiert. Die Botschaft war klar, die Reaktion des Marktes noch klarer: Die Aktie fiel in der Woche nach der Hauptversammlung um mehr als 14 Prozent auf 2,40 Euro.

Drei Ziele, drei Jahre

CEO Jose Luis Crespo skizzierte auf der Hauptversammlung am 11. Juni 2026 einen konkreten Zeitplan. Bis Ende 2026 soll Plug Power EBITDAS-positiv werden. Für 2027 steht operatives Einkommensplus auf dem Plan, 2028 soll die Gesamtprofitabilität folgen.

Als Fundament dient das interne Sparprogramm „Project Quantum Leap“. Es startete 2024 als Reaktion auf das schleppende Wachstum im Elektrolyseur-Markt. Die Ergebnisse sind messbar: 2025 erzielte Plug Power rund 710 Millionen Dollar Umsatz — ein Plus von 13 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Im vierten Quartal kehrte das Unternehmen erstmals wieder in die positive Bruttomarge zurück.

Kerngeschäfte und Pipeline

Plug Power stützt sich auf drei Standbeine: Materialhandling mit über 74.000 Brennstoffzellsystemen im Einsatz bei Kunden wie Amazon, Walmart und Home Depot, Elektrolyseure sowie Wasserstoffversorgung. Die eigenen Wasserstoffanlagen in Georgia, Louisiana und Tennessee liefern zusammen 40 Tonnen täglich.

Die internationale Pipeline zeigt Substanz. In Portugal läuft ein 100-MW-Projekt mit Galp Energia, in Kanada erhielt Plug einen 275-MW-FEED-Auftrag von Hy2gen. Parallel arbeitet das Unternehmen an Vermögensveräußerungen und nicht-verwässernden Finanzierungsstrukturen, um die Bilanz zu stärken.

Ein konkreter Termin hängt in der Luft: der geplante Verkauf des Stream-Data-Centers-Portfolios mit einer Frist zum 30. Juni.

Markt bleibt skeptisch

Die Zahlen und Projekte überzeugten Anleger bislang nicht. Am Tag der Hauptversammlung schloss die Aktie in den USA nach sieben Verlusttagen in Folge — während der Nasdaq an diesem Tag 2,54 Prozent zulegte. In Europa notiert das Papier inzwischen rund 35 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 3,72 Euro, das erst Anfang Juni markiert wurde. Der RSI von 34,1 zeigt technisch überverkaufte Bedingungen an.

Das Grundproblem ist Vertrauen. Plug Power hat in der Vergangenheit mehrfach Ziele verschoben. Der Markt wartet auf Beweise, nicht auf Pläne.

Gelingt der Abschluss des Assetverkaufs bis zum 30. Juni, könnte das als erster konkreter Beweis für die neue Disziplin gelten. Die nächste größere Bewährungsprobe folgt im August mit den Zahlen für das zweite Quartal.