Plug Power: Dimensional verdreifacht auf 18,1 Millionen Aktien

Während sich die Aktie von Plug Power nach den jüngsten Quartalszahlen und dem angekündigten Monetarisierungsprogramm konsolidiert, rücken nun institutionelle Anleger in den Fokus. Mehrere große Investoren haben ihre Positionen im Wasserstoff-Unternehmen in den vergangenen Wochen kräftig aufgestockt – ein Signal, das über die reine Kursreaktion auf die Geschäftszahlen hinausgeht.

Der California State Teachers Retirement System, einer der größten Pensionsfonds der USA, erhöhte seinen Anteil an Plug Power um 45,6 Prozent. Noch deutlicher fiel der Schritt bei Dimensional Fund Advisors aus: Der Vermögensverwalter mehr als verdreifachte seine Position auf 18,1 Millionen Aktien.

Gegenläufig bewegte sich First Trust Advisors, das seinen Bestand um 27,4 Prozent reduzierte. Die Bewegungen zeigen ein gespaltenes Bild unter institutionellen Anlegern – die Mehrheit der großen Adressen setzt derzeit jedoch offenbar auf eine fortschreitende operative Stabilisierung.

Rückenwind durch operative Fortschritte

Der Vertrauenszuwachs bei institutionellen Investoren fällt in eine Phase, in der Plug Power operativ Boden gutmacht. Das Unternehmen hatte für das zweite Quartal einen auf 188,2 Millionen Dollar verringerten Nettoverlust gemeldet, nach 227,1 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Die Bruttomarge verbesserte sich auf annähernd die Gewinnschwelle von minus 0,9 Prozent, nachdem sie ein Jahr zuvor noch bei minus 31 Prozent gelegen hatte.

Zusätzlich schreitet das im vergangenen Monat gestartete Monetarisierungsprogramm voran: Im Juli und August sind rund 47 Millionen Dollar durch den Verkauf von Projekten wie Graham in Texas sowie die gestaffelte Schließung des New-York-Gateway-Vorhabens zusammengekommen. Das Gesamtziel des Programms liegt bei 275 Millionen Dollar an nicht-verwässernder Finanzierung.

Parallel dazu hat das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben, auf ein Wachstum von 15 bis 16 Prozent. Das operative Geschäft selbst liefert ebenfalls Anhaltspunkte für die zunehmende Zuversicht der Investoren: Im zweiten Quartal wurden 1.666 GenDrive-Brennstoffzelleneinheiten ausgeliefert, ein Plus von 125 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Servicebereich wuchs um 82 Prozent auf rund 30 Millionen Dollar Umsatz bei einer positiven Marge von 27 Prozent.

Skeptische Stimmen bleiben

Trotz der operativen Fortschritte mahnt BMO Capital Markets zur Vorsicht. Analyst Ameet Thakkar bekräftigte am 10. August seine Verkaufsempfehlung mit einem Kursziel von 1,30 Dollar und verwies auf ein freies Kassenbestand von lediglich 162 Millionen Dollar, das angesichts des anhaltenden Mittelverbrauchs knapp bemessen bleibe.

Diese Einschätzung relativiert die Euphorie um die steigenden institutionellen Beteiligungen: Die Zuversicht großer Investoren allein löst das Liquiditätsthema nicht.

Die Aktie selbst notierte zuletzt bei 1,98 Euro und damit rund 6,5 Prozent unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Über die vergangenen sieben Handelstage legte das Papier um 5,0 Prozent zu, auf Jahressicht steht ein Plus von 18 Prozent zu Buche. Vom 52-Wochen-Hoch bei 4,04 Euro, erreicht Anfang Oktober vergangenen Jahres, trennen die Aktie weiterhin gut die Hälfte des Werts.

Für Anleger bleibt die Gemengelage komplex: Institutionelles Kapital fließt zunehmend in die Aktie, während operative Kennzahlen sich verbessern. Ob dies ausreicht, um das von der Unternehmensführung angestrebte Ziel eines ersten positiven EBITDAS-Quartals im vierten Quartal 2026 zu erreichen, hängt maßgeblich davon ab, wie sich die Kassenlage bis dahin entwickelt.