Puma: 26,11 Euro – neues 12-Monats-Hoch

Starke Quartalszahlen, ein technischer Ausbruch und ein vorsichtiger Ausblick — bei Puma liegen Aufbruchsstimmung und Nüchternheit nah beieinander. Die Aktie legte am Freitag um 5,3 Prozent zu und schloss bei 25,87 Euro. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus auf rund 16 Prozent.

Zahlen besser als erwartet

Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) lag im ersten Quartal bei etwa 64,4 Millionen Euro — über den durchschnittlichen Markterwartungen. Besonders der Lagerabbau überzeugte: Die Vorratsbestände sanken im Jahresvergleich um rund neun Prozent auf etwa 1,9 Milliarden Euro. Das entlastet das Working Capital und schafft finanziellen Spielraum.

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Regional zeigt sich ein gemischtes Bild. Europa stand unter Druck, während Amerika und Asien-Pazifik — allen voran China — stabiler liefen. Diese Divergenz dürfte die Bewertung in den kommenden Wochen weiter prägen.

UBS hebt Kursziel an — aber unter aktuellem Kurs

Die UBS reagierte auf die Quartalsdaten und erhöhte ihr Kursziel von 23,00 auf 24,20 Euro. Als Begründung nannte die Bank gestiegene Branchenbewertungen und operative Fortschritte. Allerdings liegt dieses Ziel bereits unter dem aktuellen Kurs — ein Hinweis darauf, dass der Markt die Erholung deutlich aggressiver einpreist als die Analysten.

Charttechnisch hat sich das Bild aufgehellt. Der Kurs notiert rund 22 Prozent über seiner 200-Tage-Linie bei 21,11 Euro. Das 52-Wochen-Hoch von 26,20 Euro, erreicht am 21. April, ist nur noch 1,3 Prozent entfernt. Auffällig: Der RSI liegt bei 29 — ein Wert, der technisch eher auf eine überverkaufte Situation hindeutet, obwohl der Kurs gerade auf Jahreshoch läuft.

Dividende ausgesetzt, Übergangsjahr bleibt

Das Management hält seinen vorsichtigen Kurs. Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Puma weiterhin mit einem leichten Umsatzrückgang. Restrukturierungskosten und Investitionen in die Marke belasten das Ergebnis. Einen deutlichen Wachstumsschub erwartet der Konzern erst ab 2027.

Auf der Hauptversammlung im Mai steht die Dividende zur Abstimmung — Vorstand und Aufsichtsrat schlagen vor, sie für das abgelaufene Geschäftsjahr auszusetzen. Ziel ist es, Liquidität zu sichern und den Schuldenabbau zu beschleunigen.

Der Kursanstieg der vergangenen Wochen spiegelt Hoffnung wider — auf eine Stabilisierung, die in den Zahlen zumindest ansatzweise sichtbar wird. Ob das Niveau über 25,50 Euro hält, entscheidet sich nicht zuletzt auf der Hauptversammlung und mit den nächsten regionalen Absatzdaten aus China.

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