Realty Income Aktie: Cantor senkt Ziel auf 65 Dollar

Cantor Fitzgerald hat sein Kursziel für Realty Income auf 65 US-Dollar gesenkt, von zuvor 68 Dollar. Die Einstufung bleibt „Neutral“. Hintergrund ist die aktualisierte Unternehmensplanung für 2026 — und die Frage, wie viel Wachstum bei hohen Finanzierungskosten noch möglich ist.

Starkes Quartal, gedämpfte Erwartungen

Im ersten Quartal 2026 investierte Realty Income 2,8 Milliarden Dollar — mehr als 94 Prozent davon über bestehende Partnerschaften. Der Umsatz kletterte auf 1,55 Milliarden Dollar, ein Plus von 12,2 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Mietwiederbesetzungsrate lag bei 103,4 Prozent, was auf eine stabile Nachfrage im Portfolio hindeutet.

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Das globale Portfolio umfasst inzwischen mehr als 15.500 Immobilien in den USA und Europa. Die Größe ist beeindruckend — sie löst das Kernproblem aber nicht.

Hohe Zinsen belasten die Bewertung

Das eigentliche Problem liegt im Kapitalmarktumfeld. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu annualisiertem EBITDAre liegt bei 5,2x — innerhalb der Zielbandbreite, aber wenig Spielraum für Fehler. Die Zinsdeckungsquote von 2,30x signalisiert Stabilität, ohne Euphorie zu wecken.

Die Aktie notiert rund acht Prozent unterhalb ihres 52-Wochen-Hochs vom März 2026 und damit auch unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Das KGV von rund 50 spiegelt eine Premiumerwartung wider, die im aktuellen Zinsumfeld schwer zu rechtfertigen ist.

Guidance angehoben, Wachstum moderat

Das Management hat die AFFO-Prognose für 2026 auf 4,41 bis 4,44 Dollar je Aktie angehoben — ein Wachstum von rund 3,0 bis 3,7 Prozent. Das Investitionsvolumenziel für das Gesamtjahr stieg auf 9,5 Milliarden Dollar, von zuvor 8 Milliarden Dollar.

Realty Income erhöhte zuletzt zum 113. Mal in Folge seine Quartalsdividende. Für Einkommensanleger bleibt das ein starkes Argument. Wer auf Kurswachstum setzt, wartet auf ein Zinsniveau, das die Bewertung wieder trägt — und das dürfte noch eine Weile dauern. Auf der Hauptversammlung im Mai 2026 will das Management konkretisieren, wie private Kapitalpartnerschaften die Wachstumsstrategie der zweiten Jahreshälfte stützen sollen.

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