Red Cat Aktie: Steyr-Deal wackelt?

Piper Sandler hat das Kursziel für Red Cat am Freitag gesenkt, während das Unternehmen sein Produktangebot erweitert und die Übernahme von Steyr Motors vorbereitet. Medienberichten zufolge reduzierte das Analysehaus die Zielmarke von 9 $ auf 6 $. Die Einstufung blieb bei „Neutral“. Damit verbindet die jüngste Analystenaktion eine niedrigere Bewertungserwartung mit einer unveränderten Empfehlung.

Niedrigeres Kursziel trotz neuer Produkte

Die Kurszielsenkung folgte unmittelbar auf eine Produktvorstellung: Am Donnerstag präsentierte Red Cat sein Blue-Ops-Portfolio unbemannter Wasserfahrzeuge. Die Modelle B-18 und B-39 sind nach Unternehmensangaben bestellbar. Für die B-39 hatte die Produktion in kleiner Stückzahl bereits begonnen.

Für Anleger ist dabei die Unterscheidung zwischen Produktangebot und Geschäftserfolg entscheidend. Die Bestellbarkeit schafft eine Voraussetzung für Verkäufe, ist aber nicht mit einem gemeldeten Auftrag gleichzusetzen. Auch der Produktionsbeginn beschreibt zunächst den operativen Stand des Produkts.

Bereits am 12. Oktober hatte Red Cat seine unbemannten Fluggeräte unter der einheitlichen Marke Red Cat Aerial gebündelt. Zugleich stellte das Unternehmen das für lange Einsatzzeiten ausgelegte System TRICHON vor. Die Produktinitiativen betreffen damit sowohl Fluggeräte als auch Wasserfahrzeuge.

Steyr-Vorhaben erhält verbindlichen Rahmen

Parallel zur Produkterweiterung konkretisierte Red Cat das geplante Zusammengehen mit Steyr Motors. Am Mittwoch schlossen die Unternehmen und SMOT Acquisition GmbH eine Vereinbarung über die Rahmenbedingungen des Vorhabens. Nach Angaben von Steyr enthält sie verbindliche Zusagen zum österreichischen Standort und zu den Beschäftigten.

Das vor gut einer Woche vorgeschlagene freiwillige Barangebot sieht einen Preis von 39,00 EUR je Steyr-Aktie vor. B&C Holding Österreich GmbH verpflichtete sich, ungefähr 15 % des Aktienkapitals anzudienen.

Diese Zusage unterstützt das Vorhaben, ersetzt jedoch nicht die weiteren Bedingungen. Das Angebot steht unter dem Vorbehalt regulatorischer Genehmigungen. Außerdem gilt eine Mindestannahmeschwelle von 50 % plus einer Aktie. Die geplante Übernahme bleibt damit ein bedingtes Vorhaben und ist kein abgeschlossener Erwerb.

Umsetzung bleibt der entscheidende Maßstab

Red Cat arbeitet gleichzeitig an neuen Produkten, einer gebündelten Marke und einer möglichen Übernahme. Diese Schritte zeigen die Breite der angekündigten Vorhaben. Für ihre Bewertung müssen Anleger jedoch zwischen verfügbaren Produkten, begonnenen Produktionsaktivitäten und noch ausstehenden Übernahmebedingungen unterscheiden.

Die jüngste Entscheidung von Piper Sandler liefert dazu einen vorsichtigen Bewertungsrahmen: Trotz der Unternehmensinitiativen fiel das Kursziel niedriger aus. Eine positivere Anlageempfehlung ging mit den operativen Ankündigungen nicht einher.