Redcare Pharmacy Aktie: Gewohnte Beständigkeit

Redcare Pharmacy Aktie: Absturz trotz Rekordzahlen?

Ein Paradoxon an der Börse: Während Redcare Pharmacy im dritten Quartal mit einem Umsatzsprung von 25 Prozent auf 719 Millionen Euro glänzte, stürzte die Aktie in der Folgewoche um zwölf Prozent ab. Die Zahlen waren robust, das Wachstum beeindruckend – doch Anleger straften das Papier trotzdem ab. Was steckt hinter dieser scheinbar irrationalen Reaktion?

Margendruck verdirbt die Stimmung

Der Teufel steckt im Detail: Obwohl der Umsatz kräftig wuchs, gerieten die Margen unter Druck. Die bereinigte EBITDA-Marge von 2,4 Prozent blieb zwar im Zielkorridor, doch die Bruttogewinnmarge sackte um 100 Basispunkte auf 21,1 Prozent ab. Verantwortlich dafür sind massive Marketinganstrengungen im verschreibungspflichtigen Geschäft – ein notwendiger Schritt für langfristiges Wachstum, der kurzfristig jedoch die Rentabilität belastet.

Besonders beeindruckend entwickelte sich das deutsche Rx-Geschäft mit einem Wachstum von 82 Prozent auf 126 Millionen Euro. Innerhalb von neun Monaten hat sich dieser Bereich mehr als verdoppelt und liegt bereits bei 348 Millionen Euro. Damit übertrifft Redcare die eigene Jahresprognose von 500 Millionen Euro deutlich.

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Analysten halten Kursziele fest

Trotz des Kursrutsches bleiben die Analysten gelassen. Acht Research-Häuser bestätigten ihre Schätzungen für 2026 und sehen weiterhin einen Umsatz von 3,57 Milliarden Euro voraus – ein Plus von 27 Prozent. Das durchschnittliche Kursziel verharrt unverändert bei 151 Euro, wobei die Spanne von 82 bis 214 Euro reicht.

Barclays stieg erst im Oktober mit einem “Overweight”-Rating ein, während Deutsche Bank und Jefferies ihre “Buy”-Empfehlungen nach den Quartalszahlen bekräftigten. Die Experten scheinen überzeugt, dass die aktuellen Margenprobleme nur temporärer Natur sind.

Digitale Gesundheitsrevolution im Anmarsch

Redcare operiert in einem gigantischen Markt mit enormem Digitalisierungspotenzial. Allein der deutsche Apothekenmarkt umfasst 55 Milliarden Euro – doch der Online-Anteil liegt bisher bei mageren ein bis zwei Prozent. Genau hier liegt die Chance: Redcare konnte seinen Marktanteil von 0,27 auf 0,94 Prozent ausbauen und erreicht damit bereits annualisierte Umsätze von über 500 Millionen Euro.

Das Unternehmen hält an seiner Jahresprognose fest und plant strategische Investitionen in die Infrastruktur, darunter ein neues Logistikzentrum in Tschechien. Die digitale Transformation des Gesundheitswesens in Europa schreitet unaufhaltsam voran – und Redcare scheint bestens positioniert, um davon zu profitieren.

Kann der Apotheken-Pionier die Anleger mit besseren Margen zurückgewinnen – oder bleibt das Wachstum auf Kosten der Profitabilität der neue Unternehmensstandard?

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