Rheinmetall Aktie: 40 Prozent der Rüstungsaufträge

Mehr als 40 Prozent der Bundeswehr-Aufträge aus dem 100-Milliarden-Sondervermögen soll ein einziger Konzern erhalten haben. Rheinmetall dominiert die deutsche Rüstungsbeschaffung so stark, dass Kartellexperten inzwischen öffentlich warnen. An der Börse reagiert die Aktie mit einem Schulterzucken.

Wenn Monopolkommission und Markt sich widersprechen

Ein Mitglied der Monopolkommission warnte jüngst, einzelne Akteure könnten durch die „Zeitenwende“ in eine entscheidende Funktion rücken. Das schaffe künftig starke Abhängigkeiten für den Staat. Gemeint ist vor allem Rheinmetall.

Der Konzern liefert praktisch die gesamte Artilleriemunition für die Bundeswehr. Hinzu kommen Panzerhaubitzen, Radfahrzeuge und Elektronik. In den vergangenen Jahren erhielt Rheinmetall Munitions-Rahmenverträge mit einem Gesamtvolumen von mehr als zehn Milliarden Euro. Bei Artilleriemunition gibt es in Deutschland schlicht keine ernstzunehmende Alternative.

Andere Rüstungsunternehmen wie ThyssenKrupp Marine Systems, Airbus oder Heckler & Koch gewinnen ebenfalls Bundeswehraufträge. Großaufträge aber landen regelmäßig bei Rheinmetall.

Operative Basis bleibt stark

Die politische Debatte trifft auf ein Unternehmen in Wachstumslaune. Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz auf 1,938 Milliarden Euro — ein Plus von 8 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das operative Ergebnis kletterte auf 224 Millionen Euro bei einer Marge von 11,6 Prozent.

Für das Gesamtjahr hält Rheinmetall an seiner Prognose fest: 14,0 bis 14,5 Milliarden Euro Umsatz, operative Marge von rund 19 Prozent. Der Jahresumsatz 2025 lag bereits bei knapp zehn Milliarden Euro.

Aktie weit unter alten Hochs

Am Markt verpuffte die Monopoldebatte bisher ohne Wirkung. Die Aktie notiert aktuell bei rund 1.233 Euro — ein Minus von 23 Prozent seit Jahresbeginn und fast 33 Prozent unter dem Stand vor zwölf Monaten. Das 52-Wochen-Hoch von 1.995 Euro aus dem September 2025 liegt weit zurück.

Das ist kein Zeichen politischer Nervosität, sondern Ausdruck einer breiteren Neubewertung des Sektors. Kein Wunder: Mit einem RSI von 90 gilt die Aktie charttechnisch als stark überkauft — trotz des langen Rückgangs.

Das eigentliche Risiko für Rheinmetall liegt nicht in der aktuellen Marktmacht-Debatte, sondern in der Frage, ob der Staat künftig Beschaffungsregeln verschärft oder gezielt Wettbewerber aufbaut. Solange das nur Diskussion bleibt, dürften volle Auftragsbücher die Oberhand behalten.

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