Rocket Lab: 1,9-Milliarden-Dollar-Aktienprogramm geplant

Rocket Lab treibt seine größte Übernahme voran, während der Aktienkurs sich davon unbeeindruckt zeigt. Für mich ist das der eigentliche Widerspruch dieser Wochen: operativ läuft vieles nach Plan, doch der Markt straft das Papier weiter ab.

Die Iridium-Übernahme nimmt Fahrt auf

Am 12. August lief die kartellrechtliche Wartefrist für die geplante Übernahme von Iridium Communications ab. Einen Tag zuvor hatte Rocket Lab bereits sein Formular S-4 bei der US-Börsenaufsicht eingereicht, parallel gingen die Anträge auf Übertragung der Funklizenzen bei der FCC ein. Das sind die formalen Bausteine, die eine Transaktion dieser Größenordnung braucht – und sie fügen sich bislang nahtlos zusammen.

Zeitgleich legte das Unternehmen ein neues, das alte ablösendes Aktienprogramm auf, mit einem Volumen von bis zu 1.944.369.826 US-Dollar. Wer hier zwei Ereignisse sieht, verpasst die Pointe: Beides gehört zusammen, denn die Finanzierung der Übernahme dürfte über frisches Eigenkapital laufen.

Genau das ist der Punkt, an dem ich skeptisch werde. Ein Programm dieser Größe bedeutet potenzielle Verwässerung für bestehende Aktionäre, und der Markt scheint das bereits einzupreisen.

Meiner Einschätzung nach überwiegt trotzdem die strategische Logik. Iridium bringt ein globales Satellitennetz mit, das zu Rocket Labs Ambitionen als vertikal integriertem Raumfahrtkonzern passt. Die Frage ist nicht, ob die Übernahme sinnvoll ist, sondern ob der Preis – gemessen an der Verwässerung – stimmt. Diese Antwort steht noch aus.

Operatives Tagesgeschäft liefert, Neutron bleibt Unsicherheitsfaktor

Während die Iridium-Akte wächst, läuft das Kerngeschäft weiter rund. Die 93. Electron-Mission brachte Mitte August einen QPS-SAR-Erdbeobachtungssatelliten für iQPS ins All – die 14. Mission des Jahres 2026 und die neunte für diesen Kunden, jeweils mit vollem Erfolg.

Kurz darauf erreichten acht von Rocket Lab gebaute Satellitenplattformen für MDA Space die Umlaufbahn, die ersten von 17 im Rahmen eines 143-Millionen-Dollar-Vertrags für Globalstars Direct-to-Device-Dienste. Das ist die Art von Kontinuität, die ein Raumfahrtunternehmen braucht, um Vertrauen aufzubauen – unspektakulär, aber verlässlich.

Anders sieht es bei Neutron aus, der neuen Trägerrakete, die eigentlich der nächste große Wachstumstreiber werden soll. Bloomberg berichtete vor rund zwei Wochen, dass Rocket Lab die Erwartungen an einen Erstflug noch in diesem Jahr zurückschraubt. Für mich bleibt das der größte Unsicherheitsfaktor der gesamten Investmentthese – nicht Iridium, nicht die operative Kadenz, sondern die Frage, ob Neutron pünktlich liefert.

Zur Verunsicherung passt, dass das Unternehmen bei der Vorstellung der Quartalszahlen vor rund zwei Wochen weiterhin ein Ziel für die Auslieferung an die Startrampe im vierten Quartal 2026 nannte – ein Termin, der noch aussteht und dessen Einhaltung entscheidend für das Vertrauen der Anleger sein dürfte.

Kursbild spiegelt die Unsicherheit

Der Kurs notierte am Dienstag bei 57,50 Euro und lag damit binnen sieben Tagen 11 Prozent im Minus. Das deckt sich mit meiner Lesart: Der Markt honoriert operative Erfolgsmeldungen kaum noch, solange Neutron und die Finanzierungsfrage rund um Iridium ungeklärt bleiben.

Auf Jahressicht steht dennoch ein Plus von 39 Prozent zu Buche – ein Hinweis darauf, dass die längerfristige Wachstumsstory bei vielen Anlegern noch intakt ist, auch wenn die kurzfristige Nervosität überwiegt.

Dazu passt auch die jüngste institutionelle Bewegung: Medienberichten zufolge hat Allworth Financial LP eine neue Position in Rocket-Lab-Aktien gemeldet. Solche Einzelmeldungen ändern die große Linie nicht, sie zeigen aber, dass institutionelles Interesse trotz der Kursschwäche nicht verschwunden ist.

Mein Fazit

Rocket Lab bewegt sich auf zwei Zeitachsen gleichzeitig: kurzfristig geprägt von Verwässerungssorgen und der Neutron-Verzögerung, langfristig getragen von einer wachsenden Auftragslage und der potenziell transformativen Iridium-Integration.

Die Chancen sprechen für mich eher für Geduld als für Panik – doch wer hier einsteigt, muss akzeptieren, dass die nächsten Monate von Finanzierungsdetails und dem Neutron-Fahrplan dominiert werden, nicht von den soliden, aber inzwischen fast schon gewohnten Missionserfolgen bei Electron.