Rohstoffmärkte gespalten: Hormus-Eskalation treibt Öl, Gold gerät unter Druck

Ein Wochenende voller Tanker-Angriffe und ein überraschend robuster US-Arbeitsmarktbericht sorgen zum Wochenauftakt für eine ungewöhnliche Konstellation an den Rohstoffmärkten. Während sich Öl in Richtung neuer Jahreshochs schiebt, rutschen Gold und Silber ab. Der Kaffeepreis kämpft derweil mit ganz eigenen Problemen – einer historischen Rekordernte in Brasilien.

Auslöser der Nervosität bei den Edelmetallen ist der robuste US-Arbeitsmarktbericht vom vergangenen Freitag. Die Daten nährten die Erwartung, dass die Federal Reserve ihre Zinssenkungspläne verlangsamen oder gar aufschieben könnte. Höhere Realzinsen und ein festerer Dollar treffen Gold und Silber unmittelbar, da beide Edelmetalle keine laufenden Erträge abwerfen.

Gleichzeitig sorgt die erneute Eskalation zwischen den USA und dem Iran für einen kräftigen Risikoaufschlag bei Rohöl. Nach Angriffen auf iranische Tanker und einer angekündigten Sperrzone jenseits der Straße von Hormus fürchten Händler anhaltende Lieferunterbrechungen aus einer der wichtigsten Öltransitregionen der Welt. Diese Sorge treibt nicht nur die Ölpreise nach oben, sondern verstärkt über steigende Inflationserwartungen indirekt auch den Zinsdruck auf die Edelmetalle.

Silber Preis: Rücksetzer trotz starkem Jahrestrend

Silber schloss am Freitag bei 66,82 US-Dollar je Feinunze, ein Tagesminus von 1,1 Prozent. Der Wochenverlust fällt mit 0,6 Prozent moderat aus, seit Jahresbeginn steht das Edelmetall aber mit 5,4 Prozent im Minus.

Auf längere Sicht zeigt sich ein deutlich freundlicheres Bild. Über die vergangenen 30 Tage legte der Preis um 4,9 Prozent zu, und im Zwölfmonatsvergleich steht ein Plus von satten 61 Prozent zu Buche. Silber bewegt sich damit in einem Spannungsfeld zwischen kurzfristiger Schwäche und robustem langfristigem Aufwärtstrend.

Charttechnisch bleibt die Lage uneindeutig. Der Preis notiert rund 45 Prozent unter dem im Januar markierten Rekordhoch von 121,78 US-Dollar, hat sich vom Tief bei 41,08 US-Dollar aus dem vergangenen September aber bereits um 63 Prozent erholt. Der RSI von 53,2 signalisiert weder eine überkaufte noch eine überverkaufte Situation – Silber pendelt derzeit nahe seinem 100-Tage-Durchschnitt, während der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 74,34 US-Dollar mit rund minus 10 Prozent auf mittelfristige Verwundbarkeit hindeutet.

Gold: Rückschlag unter die 4.400-Dollar-Marke

Auch Gold muss zum Wochenstart Federn lassen. Nach einem Schlusskurs von 4.430,09 US-Dollar am Freitag notiert das Edelmetall aktuell bei 4.393,56 US-Dollar, ein Tagesminus von 0,8 Prozent. Auf Wochensicht summiert sich der Rückgang auf 1,3 Prozent.

Der Grund liegt erneut in der Zinsdebatte: Mit den festen Jobdaten steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed ihre bisherige Lockerungspolitik verlangsamt. Über die vergangenen 30 Tage bleibt Gold mit einem Plus von 1,2 Prozent aber weiterhin im positiven Bereich, seit Jahresbeginn liegt der Zuwachs bei 1,7 Prozent.

Der Blick auf die vergangenen zwölf Monate relativiert die aktuelle Schwäche zusätzlich: Ein Plus von 23 Prozent zeigt, dass der übergeordnete Trend intakt bleibt. Vom Januar-Hoch bei 5.598,58 US-Dollar trennen den Kurs derzeit rund 22 Prozent, während der Abstand zum Tief von 3.576,77 US-Dollar aus dem vergangenen September bei 23 Prozent liegt. Mit einem RSI von 49,7 bewegt sich Gold in neutralem Terrain – entscheidend bleibt technisch, ob sich der Kurs über dem 50-Tage-Durchschnitt von 4.249,44 US-Dollar halten kann. Der 200-Tage-Durchschnitt liegt bei 4.526,89 US-Dollar, aktuell notiert Gold damit rund 2,9 Prozent darunter.

Brent Crude: Tanker-Angriffe treiben Preis über 96 Dollar

Während Edelmetalle schwächeln, zeigt sich Brent Crude als klarer Profiteur der eskalierenden Nahost-Krise. Der Kurs steht aktuell bei 96,28 US-Dollar je Barrel, ein Plus von 0,5 Prozent gegenüber dem Vortag und deutlich über dem Freitagsschluss von 95,83 US-Dollar.

Auf Wochensicht fällt die Bewegung noch kräftiger aus: Ein Zuwachs von 8,8 Prozent innerhalb von sieben Tagen zeigt, wie schnell sich die Risikoprämie aufgebaut hat. Über die vergangenen 30 Tage beläuft sich das Plus auf 17 Prozent, seit Jahresbeginn hat sich der Ölpreis um beeindruckende 58 Prozent verteuert.

Die USA griffen am Wochenende drei iranische Öltanker an, einen davon zerstörten sie – als Vergeltung für Angriffe auf US-Kriegsschiffe. Teheran reagierte mit Attacken auf Tanker und kündigte eine eingeschränkte Meereszone jenseits der Straße von Hormus an. Diese direkte Bedrohung eines zentralen Öltransitwegs erklärt, warum der Markt so nervös reagiert.

Charttechnisch bewegt sich Brent mit einem RSI von 62,4 bereits in Richtung überkaufter Zone, notiert aber immer noch rund 24 Prozent unter dem im April erreichten Jahreshoch von 126,41 US-Dollar. Der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt von 87,51 US-Dollar beträgt zehn Prozent – ein Hinweis darauf, wie stark sich die Dynamik in den vergangenen Wochen beschleunigt hat.

Kaffeepreis: Brasiliens Rekordernte drückt weiter auf die Kurse

Einen völlig anderen Kursverlauf zeigt der Kaffeepreis, der seit Wochen unter dem Druck einer außergewöhnlich starken brasilianischen Ernte steht. Am Freitag schloss der Kontrakt bei 292,90 US-Cent je Pfund, ein Tagesminus von 9,7 Prozent – der stärkste Einbruch unter allen hier betrachteten Rohstoffen.

Der Abwärtstrend zieht sich durch alle Zeiträume: Auf Wochensicht büßte Kaffee 15 Prozent ein, über 30 Tage summiert sich der Verlust auf 13 Prozent. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 16 Prozent zu Buche, im Zwölfmonatsvergleich sind es sogar 24 Prozent.

Fundamental spricht derzeit wenig für eine Trendwende. Die brasilianische Ernte 2026/27 war zum 26. August bereits zu 97 Prozent abgeschlossen, das Land steuert auf eine potenziell rekordverdächtige Erntemenge zu. Auch die globale Angebotsbilanz bleibt komfortabel, was zusätzlichen Preisdruck erzeugt.

Mit einem RSI von 32,1 nähert sich der Kaffeepreis der überverkauften Zone – ein Hinweis darauf, dass die Verkaufswelle zumindest kurzfristig an Kraft verlieren könnte. Der Preis notiert derzeit rund 33 Prozent unter dem im Oktober erreichten Jahreshoch von 437,95 US-Cent, aber noch 23 Prozent über dem im Juni markierten Tief von 238,85 US-Cent.

Rohöl WTI: Zweite Sorte folgt dem Aufwärtstrend

Auch die US-Referenzsorte WTI profitiert von der geopolitischen Eskalation, wenn auch mit etwas geringerer Dynamik als Brent. Aktuell notiert der Kontrakt bei 91,48 US-Dollar je Barrel, ein Plus von 0,3 Prozent gegenüber dem Freitagsschluss von 91,22 US-Dollar.

Die Wochenperformance fällt mit einem Plus von 6,0 Prozent dennoch deutlich aus. Über die vergangenen 30 Tage kletterte der Preis um 19 Prozent, seit Jahresbeginn beläuft sich der Zuwachs auf 59 Prozent – nahezu identisch mit der Entwicklung bei Brent.

Der Preisabstand zwischen beiden Sorten bleibt charakteristisch bestehen, da unterschiedliche strukturelle Faktoren wirken. Sinkende US-Lagerbestände und unzuverlässiger Verkehr durch die Straße von Hormus stellen zusätzliche Unterstützungsfaktoren dar. Mit einem RSI von 63,9 nähert sich WTI der überkauften Zone, der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 79,92 US-Dollar liegt bei plus 14 Prozent – ein deutliches Zeichen für den intakten Aufwärtstrend.

Vergleichende Sektordynamik: Drei Kräfte ziehen in unterschiedliche Richtungen

Der aktuelle Rohstoffmarkt zeigt exemplarisch, wie unterschiedlich einzelne Preistreiber auf verschiedene Assetklassen wirken:

• Zinserwartungen belasten Edelmetalle: Gold und Silber leiden unter der gestiegenen Wahrscheinlichkeit einer restriktiveren Fed-Politik, da beide als zinslose Anlagen von höheren Realzinsen betroffen sind.
• Geopolitische Risikoprämie treibt Öl: Brent und WTI profitieren direkt von der Sorge um Lieferunterbrechungen durch die Straße von Hormus.
• Reine Angebotsfaktoren bestimmen Kaffee: Die brasilianische Rekordernte und eine komfortable globale Bilanz drücken den Preis unabhängig von Zinspolitik oder Nahost-Konflikt.
• Rückkopplungseffekt: Steigende Ölpreise verstärken über höhere Inflationserwartungen paradoxerweise auch den Zinsdruck auf Edelmetalle.

Diese Divergenz verdeutlicht, dass sich Rohstoffe trotz gemeinsamer Klassifizierung fundamental unterschiedlich verhalten können – je nachdem, ob geopolitische Risikoprämien, Zinserwartungen oder reine Ernte- und Lagerdaten den Ausschlag geben.

Rohstoffmärkte zwischen Zinsdruck und Kriegsprämie

Für die weitere Entwicklung der Edelmetallpreise bleibt die kommende Fed-Sitzung entscheidend. Setzt sich die Erwartung einer restriktiveren Geldpolitik durch, dürften Gold und Silber ihre aktuelle Schwächephase fortsetzen, wobei die Marke von 4.300 US-Dollar bei Gold als wichtige Unterstützung im Blick bleibt.

Bei den Ölsorten dürfte die Entwicklung im Iran-Konflikt die dominante Preisvariable bleiben. Jede weitere Eskalation an der Straße von Hormus könnte die Risikoprämie zusätzlich erhöhen, während Anzeichen einer Deeskalation ebenso schnell zu Rücksetzern führen könnten.

Für den Kaffeemarkt bleibt die endgültige Bestätigung der brasilianischen Rekordernte sowie die Entwicklung möglicher Wetterrisiken im Herbst der zentrale Faktor. Ob sich der Abwärtstrend fortsetzt oder der überverkaufte RSI-Wert bereits eine Stabilisierung ankündigt, dürfte sich in den kommenden Wochen zeigen.