RWE Aktie: Rückkauf trifft Wachstum

RWE kombiniert gerade zwei Signale, die Anleger aufhorchen lassen: Ein laufendes Aktienrückkaufprogramm über bis zu 1,5 Milliarden Euro und eine Kursrally, die die Aktie seit Jahresbeginn um rund 23 Prozent nach oben getragen hat. Allein seit der Vorlage der Jahreszahlen legte der Titel etwa acht Prozent zu.

Rückkauf im Hintergrund, Rally im Vordergrund

Das Rückkaufprogramm läuft diskret, aber konsequent. In der Woche vom 9. bis 13. März wurden im Rahmen der dritten Tranche knapp 381.400 Aktien zurückgekauft. Weniger Aktien im Umlauf bedeutet einen höheren Gewinnanteil für verbleibende Aktionäre — ein klassischer Mechanismus zur Wertsteigerung, der parallel zur ambitionierten Wachstumsstrategie läuft.

Auf der Ergebnisseite zeigt sich ein gemischtes, aber nach vorne gerichtetes Bild. Das bereinigte EBITDA lag 2025 bei 5,1 Milliarden Euro, der bereinigte Gewinn je Aktie fiel von 3,12 auf 2,48 Euro. Das Management stellt für 2026 einen Anstieg auf 2,55 Euro in Aussicht — und bis 2031 sollen es 4,40 Euro sein. Die Dividende soll schrittweise von 1,20 auf 1,32 Euro je Aktie wachsen.

US-Expansion als struktureller Wachstumstreiber

Weniger bekannt, aber strategisch bedeutsam ist das Modell der sogenannten Energy Campuses in den USA: integrierte Standorte, an denen erneuerbare Erzeugung, Gaskraftwerke und Speichertechnologien gemeinsam betrieben werden. Die US-Kapazität soll von derzeit 13 GW auf 22 GW bis 2031 steigen — gestützt auf fast 16 GW Gaskraftwerkskapazität, die RWE bereits in Europa betreibt.

Goldman Sachs hob das Kursziel zuletzt von 60 auf 63 Euro an und bestätigte die Kaufempfehlung. Barclays bleibt ebenfalls bei „Overweight“ mit einem Kursziel von 60 Euro und lobte die Jahreszahlen sowie die langfristigen Finanzziele als „herausragend“.

Ein strukturelles Risiko bleibt die Währungsseite: US-Erträge werden in Dollar erzielt, müssen aber zu Euro-Kursen konsolidiert werden. Ein starker Euro kann die Ergebnisübersetzung spürbar belasten.

Die Hauptversammlung am 30. April 2026 dürfte erste konkrete Details zur Renditeerwartung der US-Gasprojekte liefern — und zeigen, ob der Wachstumspfad bis 2031 im Plan liegt.

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