SAP Aktie: 132,26 Euro Jahrestief am 19. Juni

Starke operative Zahlen, aber ein einbrechender Aktienkurs. Bei SAP klaffen Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Der Softwarekonzern wächst profitabel. An der Börse markiert der Wert dennoch neue Tiefstände.

Rekordzahlen verpuffen

Im ersten Quartal 2026 lieferte das Management ab. Der Cloud-Umsatz kletterte um 27 Prozent. Das operative Ergebnis stieg auf 2,9 Milliarden Euro.

Der Kurs ignoriert diese Erfolge völlig. Zum Wochenende schloss das Papier bei 134,00 Euro. Damit verlor die Aktie seit Jahresbeginn rund ein Drittel an Wert.

Am 19. Juni fiel der Wert auf 132,26 Euro. Das entspricht dem aktuellen Jahrestief. Analysten bleiben dennoch mehrheitlich optimistisch.

Das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 207 Euro. Die Privatbank Berenberg rät zum Kauf und sieht den fairen Wert bei 215 Euro. Die Schweizer UBS ruft ein Ziel von 205 Euro auf.

Die Angst vor den KI-Kosten

Das Problem liegt woanders. Investoren meiden aktuell Unternehmen, die nicht als direkte Gewinner der Künstlichen Intelligenz gelten. SAP fällt aus Anlegersicht noch nicht in diese Kategorie. JPMorgan positioniert sich daher vorsichtiger. Die US-Bank rät lediglich zum Halten. Analyst Toby Ogg nennt ein Ziel von 175 Euro. Er sieht kurzfristig trübere Aussichten im Enterprise-Geschäft.

Hinzu kommen externe Faktoren. Die US-Notenbank belässt die Leitzinsen auf hohem Niveau. Goldman Sachs rechnet für 2026 nicht mehr mit sinkenden Zinsen. Das drückt die Kurse teurer Wachstumstitel.

Parallel dazu schockte der US-Konkurrent Oracle die Branche. Das Unternehmen will bis zu 95 Milliarden Dollar investieren. Analysten hatten mit deutlich weniger gerechnet. Die Folge: Investoren fürchten nun auch bei anderen Softwarekonzernen massive Kosten für die KI-Infrastruktur.

Der nächste Härtetest steht bereits im Kalender. Am 23. Juli 2026 präsentiert SAP die Zahlen für das zweite Quartal. Das Management muss dann beweisen, dass die KI-Strategie greift. Gelingt das nicht, droht ein weiterer Rutsch unter die aktuellen Tiefstände.