SAP Aktie: 250-Millionen-Auftrag stützt Erholung

Nach sieben Handelstagen im Minus dreht die SAP-Aktie zum Wochenstart ins Plus. Ein Kursanstieg von knapp 1,4 Prozent auf 143,48 Euro — technische Erholung nach einem harten Monat.

Der Auslöser des vorangegangenen Drucks kam aus den USA. Oracle hatte für das Geschäftsjahr 2027 Investitionsausgaben zwischen 90 und 95 Milliarden Dollar angekündigt. Analysten hatten lediglich rund 68 Milliarden Dollar erwartet. Die Botschaft dahinter beunruhigte den Markt: Wenn ein starkes Quartal unter massiven KI-Infrastrukturkosten leidet, könnten ähnliche Belastungen auch andere Enterprise-Software-Konzerne treffen. SAP verlor in der Folge zeitweise 3,5 Prozent. Auch der DAX spürte den Druck.

Heute zieht der gesamte Softwaresektor mit. Salesforce legt rund 2 Prozent zu, Microsoft rund 1,85 Prozent, Oracle rund 2,26 Prozent.

Fundamentaldaten vs. Kursentwicklung

Die operative Geschichte erzählt etwas anderes als der Chart. Im ersten Quartal 2026 wuchs der Cloud-Umsatz um 27 Prozent. Seit Jahresbeginn hat die Aktie dennoch fast 29 Prozent verloren — der Abstand zum 52-Wochen-Hoch bei 266 Euro beträgt inzwischen rund 46 Prozent.

Im Mai schloss SAP die Übernahme von Reltio ab. Das Unternehmen spezialisiert sich auf Master Data Management: Es hilft Konzernen, Daten aus verschiedenen Systemen zu vereinheitlichen und für KI-Anwendungen nutzbar zu machen. SAP will damit die Grundlage für agentische KI in Unternehmensumgebungen stärken.

Bundesauftrag gibt Rückenwind

Ebenfalls im Mai sicherten sich SAP und T-Systems einen Großauftrag des Bundes. Die Bundesregierung will KI-Anwendungen für Behörden auf einer gemeinsamen technischen Plattform bündeln — für Bund, Länder und Kommunen. Der Auftragswert liegt laut Medienberichten bei knapp 250 Millionen Euro.

Der Zuschlag verzögerte sich, weil ein Konkurrenzkonsortium aus Google und dem IT-Unternehmen Adesso Rechtsmittel eingelegt hatte. Die Konkurrenten zogen ihre Vergaberüge jedoch zurück. Auftraggeber ist das Bundesministerium für Digitalisierung und Staatsmodernisierung.

Halbjahresbericht am 23. Juli

Am 23. Juli veröffentlicht SAP den Halbjahresbericht. Zwei Kennzahlen dürften im Mittelpunkt stehen: der Cloud-Auftragsbestand und die Cloud-Bruttomarge. Beide zeigen, ob die KI-Strategie kommerziell greift — oder ob der Bewertungsabstand zu US-Konkurrenten wie Salesforce und Oracle strukturell bleibt.