SAP Aktie: Giotto.ai bringt Reasoning zu Joule Agents

SAP baut seine KI-Architektur weiter aus. Das Schweizer Labor Giotto.ai soll künftig Reasoning-Fähigkeiten in SAP Joule Agents einbringen — also in die autonomen KI-Agenten, die SAP zunehmend ins Zentrum seiner Produktstrategie stellt. Die Aktie spürt davon bislang wenig: Mit 158,04 Euro liegt sie rund 41 Prozent unter ihrem Jahreshoch.

Kompaktes Reasoning für den Unternehmenseinsatz

Giotto.ai ist ein Spin-off der EPFL Lausanne. Das Unternehmen hat eine neue Klasse kompakter KI-Modelle entwickelt, die ohne zentralisierte Infrastruktur auskommen. Sie lassen sich direkt in privaten Unternehmensumgebungen betreiben — ein entscheidender Vorteil für regulierte Branchen.

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei SAP?

In gemeinsamen Pilotprojekten will SAP diese Technologie in Joule Agents testen. Der Fokus liegt auf strukturiertem Reasoning, Zuverlässigkeit und tiefer Integration mit Unternehmensdaten. Yaad Oren, Head of SAP Research and Innovation, spricht von „kontrollierbarem Reasoning, das speziell für Unternehmensumgebungen entwickelt wurde“.

Daten als strategisches Fundament

Die Giotto.ai-Kooperation ist kein Einzelschritt. SAP hat im Mai die Übernahme von Reltio abgeschlossen — einem Anbieter für Master Data Management. Reltio hilft Kunden, Daten aus SAP- und Nicht-SAP-Systemen für den KI-Einsatz aufzubereiten.

Hinzu kommt die geplante Übernahme von Dremio, die SAP im dritten Quartal 2026 abschließen will. Dremio bringt eine offene Datenschicht in die SAP Business Data Cloud. Außerdem führt SAP das deutsche KI-Startup Prior Labs als eigenständige Einheit weiter. Über vier Jahre plant SAP mehr als eine Milliarde Euro zu investieren, um daraus ein Frontier-AI-Labor für strukturierte Daten aufzubauen.

Zur Finanzierung dieser Strategie hat SAP Ende Mai eine Euro-Anleihe über 3,5 Milliarden Euro in vier Tranchen platziert. Laufzeiten: zwei, drei, fünf und sieben Jahre. Das Geld fließt in allgemeine Unternehmenszwecke — inklusive Refinanzierung von Akquisitionen.

Starke Cloud-Zahlen, schwacher Kurs

Das operative Fundament ist solide. Der Current Cloud Backlog lag im ersten Quartal 2026 bei 21,9 Milliarden Euro — ein Anstieg von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Währungsbereinigt waren es 25 Prozent. Für 2026 erwartet SAP währungsbereinigte Clouderlöse zwischen 25,8 und 26,2 Milliarden Euro sowie einen Free Cashflow von rund 10 Milliarden Euro.

Kurs und Fundamentaldaten klaffen trotzdem auseinander. Zu Jahresbeginn hatten enttäuschte Erwartungen an die Cloudprognose die Aktie stark belastet. Seit Januar liegt sie 21,76 Prozent im Minus. Der 50-Tage-Durchschnitt bei 149,22 Euro liegt immerhin knapp sechs Prozent unter dem aktuellen Kurs — ein Zeichen, dass sich der Kurs zuletzt stabilisiert hat.

Den nächsten Stresstest liefert der Halbjahresbericht, den SAP im Juli vorlegen will. Dann zeigt sich, ob das Cloud-Wachstum die Prognose trägt — und ob Investoren die KI-Strategie neu bewerten.

SAP-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue SAP-Analyse vom 9. Juni liefert die Antwort:

Die neusten SAP-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für SAP-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 9. Juni erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

SAP: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...