SAP Aktie: Kartellstreit mit Celonis beendet

Während der DAX-Wert am Dienstag zu den schwächsten Titeln des Index zählte, richtet sich der Blick auf ein Detail abseits des Kurszettels: Vorstandsmitglied Thomas Heinrich Saueressig hat am 26. August 1.500 SAP-Aktien zu 178,30 Euro gekauft. Solche Insidertransaktionen gelten als Signal für das Vertrauen der Unternehmensführung in die eigene Aktie – auch wenn ein einzelner Kauf dieser Größenordnung den Kurs kaum bewegt.

Der Schlusskurs vom Dienstag lag bei 183,52 Euro, nach einem Tagesverlust von 3,4 Prozent. Auf Sicht von 30 Tagen steht dennoch ein Plus von 11 Prozent zu Buche, seit Jahresbeginn bleibt aber ein Minus von 12 Prozent. Der Titel notiert damit rund ein Viertel unter seinem 52-Wochen-Hoch von 242,00 Euro, das er im Oktober 2025 markiert hatte.

Kartellstreit mit Celonis vorerst beendet

Handelsblatt berichtete Ende Juli, dass das Bundeskartellamt seine Voruntersuchung gegen SAP im Streit mit dem Prozessmining-Anbieter Celonis abgeschlossen hat, ohne ein förmliches Missbrauchsverfahren einzuleiten.

Für SAP bedeutet dies eine Entlastung in einem Konflikt, der die Beziehung zu einem wichtigen Partner im deutschen Softwareökosystem belastet hatte. Ein regulatorisches Risiko, das Anleger monatelang im Hinterkopf behalten mussten, ist damit vorerst vom Tisch.

Parallel dazu treibt SAP seine KI-Strategie über Zukäufe voran. Mitte Juli schloss der Konzern die Übernahme des Freiburger KI-Startups Prior Labs ab und kündigte Investitionen von über einer Milliarde Euro über vier Jahre an. Prior Labs soll dabei als eigenständige Marke weitergeführt werden – ein Modell, das SAP bereits bei früheren Akquisitionen genutzt hat, um Innovationskraft kleinerer Teams zu erhalten.

Sicherheitslücken sorgen für zusätzliche Aufmerksamkeit

Neben den strategischen Themen rückt auch die IT-Sicherheit in den Fokus. Am 12. August veröffentlichte SAP im Rahmen seines monatlichen Patch Day 28 neue Sicherheitshinweise, darunter fünf mit höchster Dringlichkeitsstufe. Die kritischste Schwachstelle betrifft die SAP-MII-Komponente mit einem Risikowert von 9,9 von 10 möglichen Punkten.

Zudem wurden aktive Angriffe auf die SAP Commerce Cloud gemeldet. Der nächste Patch-Zyklus ist bereits für den 9. September terminiert – Anwender und Investoren dürften genau beobachten, wie schnell SAP auf die aktuellen Lücken reagiert.

Rückkaufprogramm läuft unvermindert weiter

Operativ hält SAP an seiner Kapitalrückführung fest: Zwischen dem 3. und 7. August erwarb der Konzern rund 2,9 Millionen eigene Aktien zu einem Durchschnittskurs von 169,72 Euro. Seit Jahresbeginn summiert sich das Volumen im laufenden Programm mit einem Gesamtvolumen von 10 Milliarden Euro und Laufzeit bis Ende 2027 auf etwa 5 Millionen Aktien.

Für Anleger ergibt sich damit ein gemischtes Bild: Auf der einen Seite belastende Themen wie Sicherheitslücken und die zuletzt schwächere Kursentwicklung, auf der anderen Seite ein Vorstand, der zukauft, ein beigelegter Kartellstreit und ein fortlaufendes Rückkaufprogramm, das strukturelle Unterstützung liefert.

Die Volatilität des Titels bleibt mit 43 Prozent auf 30-Tage-Sicht erhöht – ein Hinweis darauf, dass der Markt die widersprüchlichen Signale noch nicht eindeutig eingepreist hat.