SAP Aktie: Neues 52-Wochen-Tief

Fast die Hälfte des Kurswertes ist weg. Die SAP-Aktie notiert auf einem neuen 52-Wochen-Tief — und der Abwärtstrend zeigt keine klaren Anzeichen einer Umkehr.

Am Freitag schloss das Papier bei 134,00 Euro, knapp 1,32 Prozent über dem frischen Jahrestief von 132,26 Euro. Seit Jahresanfang steht ein Minus von fast 34 Prozent. Über zwölf Monate beträgt der Verlust rund 46 Prozent.

KI-Investitionen belasten die Stimmung

Der Markt bestraft derzeit Unternehmen, die nicht als direkte Gewinner der KI-Welle gelten. Nachdem Oracle massive Investitionen in seine KI-Infrastruktur ankündigte, gerieten europäische Softwaretitel zusätzlich unter Druck. SAP trifft das hart.

Berenberg und UBS halten trotzdem an ihren Kaufempfehlungen fest. Berenberg sieht SAP mit einem Kursziel von 215 Euro als historisch günstig bewertet. UBS erwartet weitere Margenverbesserungen und nennt 205 Euro als Ziel. JPMorgan ist skeptischer: Das Institut bewertet die Aktie mit „Hold“ und einem Kursziel von 175 Euro — und verweist auf trübere Aussichten im Enterprise-Geschäft.

Quartalszahlen als nächster Prüfstein

Am 23. Juli legt SAP seine Zahlen für das zweite Quartal vor. Der Markt schaut vor allem auf den Cloud-Auftragsbestand und die Cloud-Bruttomarge. Im ersten Quartal wuchs der Cloud-Auftragsbestand um 20 Prozent auf 21,9 Milliarden Euro. Für das zweite Quartal sind die Erwartungen gedämpfter, weil Sondereffekte aus dem Auftaktquartal wegfallen.

Hinzu kommt ein laufendes EU-Kartellverfahren. Die Europäische Kommission prüft, ob SAP den Wettbewerb im Aftermarket für ERP-Wartung eingeschränkt hat. Signale deuten auf eine außergerichtliche Einigung hin.

Technisch ist das Bild eindeutig: Der RSI liegt bei 33,6 und nähert sich der überverkauften Zone. Die Aktie notiert fast 28 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts. Das laufende Aktienrückkaufprogramm mit einem Volumen von bis zu 2,6 Milliarden Euro bis Ende Juli hat den Abwärtstrend bislang nicht gestoppt.

Die Quartalszahlen am 23. Juli werden zeigen, ob SAP seine Cloud-Dynamik trotz wegfallender Sondereffekte aufrechterhalten kann — und ob das dem Kurs endlich eine Stütze gibt.