SAP: Cloud-Backlog auf 21,9 Milliarden Euro

Ein Kursverlust von fast 40 Prozent auf Jahressicht spricht eine deutliche Sprache. Am Freitag reagierte die SAP-Aktie plötzlich mit einem starken Kurssprung. Der Softwarekonzern lieferte Quartalszahlen, die den Markt positiv überraschten. Haupttreiber war die unerwartete Dynamik im Cloud-Geschäft.

Das Papier schloss zum Wochenende 6,17 Prozent höher bei 148,74 Euro. Damit löst sich der Kurs spürbar vom jüngsten 52-Wochen-Tief. Der Grund für den Optimismus der Anleger liegt im aktuellen Cloud-Backlog. Kurz gesagt: verbuchte künftige Erlöse. Diese Kennzahl stieg währungsbereinigt um 25 Prozent auf fast 22 Milliarden Euro.

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Profitabilität und Sondereffekte

Auch der Cloud-Umsatz selbst legte deutlich zu. Er kletterte um 27 Prozent auf knapp sechs Milliarden Euro. Besonders die sogenannte Cloud ERP Suite trieb dieses Wachstum an. Der Gesamtumsatz des Konzerns stieg im Auftaktquartal auf 9,56 Milliarden Euro.

Das operative Ergebnis verbesserte sich parallel dazu auf 2,87 Milliarden Euro. Die operative Marge erreichte 30 Prozent. Ein Sondereffekt drückte indes den freien Cashflow. Eine Vergleichszahlung im Teradata-Rechtsstreit kostete SAP gut 400 Millionen Euro.

Die starken Zahlen riefen umgehend Analysten auf den Plan. Goldman Sachs bestätigte die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 260 Euro. JPMorgan bleibt hingegen bei einer neutralen Einstufung. Analyst Toby Ogg verweist auf technologische Risiken durch künstliche Intelligenz. Er sieht das Kursziel bei 175 Euro.

Dividende und Aktienrückkauf

Für Aktionäre stehen in den kommenden Tagen wichtige Termine an. Ab dem morgigen Montag pausiert SAP planmäßig das laufende Aktienrückkaufprogramm. Am 5. Mai folgt die ordentliche Hauptversammlung. Dort steht eine Dividende von 2,50 Euro pro Aktie für das abgelaufene Geschäftsjahr zur Abstimmung.

Stimmen die Anteilseigner zu, erfolgt der Dividendenabschlag am 6. Mai. Die Auszahlung ist für den 8. Mai vorgesehen. An der Jahresprognose rüttelt das Management nicht. SAP rechnet für das Gesamtjahr 2026 weiterhin mit einem Cloud-Umsatz von bis zu 26,2 Milliarden Euro.

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