Scottish Mortgage: 2,325 Millionen Aktien am Montag

Scottish Mortgage Investment Trust hat am Montag seinen bisher größten Einzeltag-Rückkauf der laufenden Serie vollzogen. 2,325 Millionen eigene Aktien kaufte der Trust zu je 1.486,19 Pence zurück. Die Aktie legte daraufhin 3,53 Prozent auf 17,00 Euro zu.

Neue Rückkaufpolitik: Nur noch unter NAV

Der Schritt folgt einer verschärften Strategie. Management kauft Aktien künftig ausschließlich zurück, wenn der Marktpreis unter dem Nettoinventarwert liegt. Die frühere, aktivere Stützungspolitik gehört der Vergangenheit an.

Der Vergleich mit den Vortagen zeigt, wie stark das Tempo anzieht. Am 10. Juni erwarb der Trust eine Million Aktien zu 1.413,91 Pence. Am Folgetag kamen 435.000 Stück zu nahezu identischem Preis hinzu. Der Sprung auf 2,325 Millionen Aktien an einem einzigen Tag ist damit ein klarer Schritt nach oben.

Nach der Transaktion hält Scottish Mortgage insgesamt rund 372 Millionen Aktien im eigenen Bestand. Im Umlauf verbleiben gut 1,11 Milliarden Aktien — die maßgebliche Bezugsgröße für FCA-Meldepflichten.

Drei Milliarden Pfund in zwei Jahren

Die Dimension des Gesamtprogramms ist beachtlich. Im Geschäftsjahr bis März 2026 kaufte der Trust 122,9 Millionen Aktien für 1,31 Milliarden Pfund zurück. Über zwei Jahre summieren sich die Rückkäufe auf 307,7 Millionen Aktien und knapp 3,02 Milliarden Pfund.

Das zeigt Wirkung. Das Board stuft das Abschlagsrisiko inzwischen als „rückläufig und moderat“ ein — zuvor galt es als „hoch“.

AGM am 2. Juli: Abstimmung über Private-Markets-Limit

Das nächste große Datum ist der 2. Juli 2026. Dann trifft sich Scottish Mortgage zur Hauptversammlung in den National Galleries of Scotland in Edinburgh.

Auf der Tagesordnung steht eine heikle Frage: Die Obergrenze für nicht börsennotierte Beteiligungen soll von 30 auf mehr als 30 Prozent angehoben werden. Nötig ist das, weil private Beteiligungen bereits 40 Prozent des Portfolios ausmachen. Allein SpaceX macht nach einer Neubewertung 21 Prozent aus. Im April hatte der Trust bereits eine befristete Ausnahmegenehmigung erhalten, die zusätzliche Investitionen von bis zu 250 Millionen Pfund jenseits der 30-Prozent-Grenze erlaubt.

Außerdem stimmen die Aktionäre über eine neue Rückkaufermächtigung ab. Sie würde den Erwerb von bis zu 14,99 Prozent der Aktien erlauben — strikt unterhalb des NAV. Ferner steht eine Schlussdividende von 2,97 Pence je Aktie zur Abstimmung. Die Gesamtausschüttung für das Geschäftsjahr beträgt 4,57 Pence, ein Plus von 4,3 Prozent. Es wäre das 43. Jahr in Folge mit steigender Dividende.

Starke Performance, aber Abstand zum Jahreshoch

Auf Jahressicht liefert Scottish Mortgage überzeugende Zahlen. Der Nettoinventarwert stieg im Jahr bis März 2026 um 27,4 Prozent, der Aktienkurs erzielte eine Gesamtrendite von 26,8 Prozent. Über zehn Jahre legte der NAV um 435,2 Prozent zu — der FTSE All-World kommt im gleichen Zeitraum auf 233,9 Prozent.

Seit Jahresbeginn liegt die Aktie 22,39 Prozent im Plus. Vom 52-Wochen-Hoch bei 19,50 Euro, das der Trust Ende Mai markierte, trennen sie noch rund 13 Prozent. Wie schnell dieser Abstand schrumpft, hängt nicht zuletzt davon ab, was die Aktionäre am 2. Juli in Edinburgh beschließen.