Scottish Mortgage: 4,7% Aufschlag auf NAV am 22. Mai

Scottish Mortgage handelt erstmals seit einem Jahr wieder über der Marke von 1.500 Pence. Das Besondere daran: Der Kurs liegt jetzt spürbar über dem geschätzten Nettoinventarwert des Trusts — ein Signal, das Anleger in geschlossenen Fonds genau beobachten.

Aufschlag von 4,7 Prozent auf den fairen NAV

Am 22. Mai notierte Scottish Mortgage bei 1.501 Pence. Der faire Nettoinventarwert lag zuletzt bei 1.404 Pence. Das ergibt einen Aufschlag von 4,7 Prozent.

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Für einen geschlossenen Investmentfonds ist diese Konstellation bedeutsam. Wer die Aktie kauft, zahlt mehr als das, was das Portfolio je Anteil aktuell wert ist. Scottish Mortgage weist in seinen eigenen Risikohinweisen darauf hin: Bei einem Aufschlag kann der Trust neue Anteile ausgeben.

Das Tageshoch lag bei 1.505,50 Pence — zugleich das 52-Wochen-Hoch. Die Nachfrage war also nicht nur stark, sondern traf auf ein historisch enges Angebot.

NAV-Daten liefern den Bewertungsanker

Den offiziellen NAV-Wert veröffentlicht Scottish Mortgage täglich. Für den Bewertungsstichtag 20. Mai meldete der Trust einen fairen NAV von 1.387,10 Pence. Einen Tag später, zum 21. Mai, stieg dieser Wert auf 1.394,81 Pence.

Der faire NAV berücksichtigt dabei nicht nur den Portfoliowert, sondern auch die Verbindlichkeiten zu Marktwerten. Kurzfristige Schulden bewertet der Trust zum Nennwert, langfristige Verbindlichkeiten dagegen wöchentlich nach Methoden des internationalen Private-Equity-Standards. Das ist relevant, weil Scottish Mortgage neben börsennotierten Wachstumstiteln auch erhebliche Positionen in privaten Unternehmen hält.

Das Gesamtvermögen des Trusts belief sich Ende April auf rund 16,1 Milliarden Pfund vor Abzug der Verbindlichkeiten. Die laufenden Kosten lagen bei 0,31 Prozent.

Kurs auf Jahreshoch, Aufschlag im Blick

In Euro gerechnet erreichte die Aktie am Freitag mit 17,68 Euro ein neues 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus auf gut 27 Prozent.

Der Aufschlag auf den NAV ist jetzt die entscheidende Kennzahl. Steigt der faire NAV in den nächsten Tagen durch tägliche Aktualisierungen auf das Kursniveau, löst sich die Lücke auf. Hält der Marktpreis dagegen über dem NAV, rückt die Möglichkeit einer Neuemission von Anteilen näher — was den Aufschlag begrenzen würde.

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