SentinelOne Aktie: Wandelanleihen-Schock?

Der Cybersecurity-Spezialist SentinelOne hat die Konditionen für seine angekündigte Milliardenaufnahme am Kapitalmarkt fixiert. Das Unternehmen platziert zinslose Wandelanleihen mit Fälligkeit im Oktober 2031 im Gesamtvolumen von 1,25 Milliarden US-Dollar.

Die Abwicklung der Transaktion ist für den heutigen Freitag vorgesehen. Am Markt sorgt die Transaktion für spürbare Bewegung: Im europäischen Handel verliert das Papier heute 7,5 Prozent auf 19,30 Euro.

Zinslose Papiere mit Wandlungsaufschlag

Die ausgegebenen Senior Notes sind mit einem Kupon von 0,00 Prozent ausgestattet. Den Investoren wurde zudem eine Mehrzuteilungsoption über weitere bis zu 187,5 Millionen US-Dollar eingeräumt. Der anfängliche Wandlungspreis liegt bei umgerechnet rund 31,21 US-Dollar je Class-A-Aktie, was einem Aufschlag von rund 30 Prozent gegenüber dem NYSE-Schlusskurs vom Dienstag entspricht.

Aus der Emission fließt SentinelOne nach Abzug der Kosten ein Nettoerlös von etwa 1,22 Milliarden US-Dollar zu. Das Management plant, die Mittel nicht rein für künftiges Wachstum vorzuhalten, sondern flankiert die Maßnahme mit Absicherungsgeschäften: Rund 131,6 Millionen US-Dollar fließen in sogenannte Capped-Call-Transaktionen mit einer Obergrenze von 48,02 US-Dollar, um eine künftige Verwässerung der Altaktionäre zu begrenzen. Parallel dazu verwendet das Unternehmen etwa 150 Millionen US-Dollar für den direkten Rückkauf von rund 6,2 Millionen eigenen Aktien.

Parallel zu den Wandelanleihen verhandelte das Unternehmen über eine revolvierende Kreditlinie im Umfang von 400 Millionen US-Dollar, die jedoch nicht als Bedingung an die Anleiheplatzierung gekoppelt war.

Analysten heben Kursziele an

Trotz der kurzfristigen Belastung durch die Platzierung – auf Sicht von sieben Tagen steht ein Minus von 18 Prozent zu Buche – bewerten Analystenhäuser die langfristige Perspektive wohlwollend. Robert W. Baird erhöhte das Kursziel für die Aktie von 25 auf 28 US-Dollar und bestätigte die Einstufung mit „Outperform“. Die Experten von Needham hoben ihr Kursziel von 26 auf 31 US-Dollar bei einer unveränderten Kaufempfehlung an.

Rückenwind erhalten die Experten durch die jüngsten operativen Kennzahlen des Unternehmens. Im abgeschlossenen Quartal bis zum 27. August erzielte SentinelOne einen Umsatz von 291,98 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 20,6 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal entspricht. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 0,08 US-Dollar leicht über den Konsensschätzungen von 0,07 US-Dollar.

Für das Gesamtgeschäftsjahr 2027 peilt das Unternehmen einen bereinigten Gewinn zwischen 0,300 und 0,320 US-Dollar je Aktie an. Mit dem Mittelzufluss verschafft sich SentinelOne zusätzlichen finanziellen Spielraum für seine Expansion in die Bereiche Cloud-Sicherheit und automatisierte Datenanalyse, während die Capped Calls die Verwässerungssorgen der Anleger dämpfen sollen.