ServiceNow Aktie: Now Assist-Ausgaben steigen 130 Prozent

ServiceNow wächst rasant. Der Umsatz steigt jährlich um über 20 Prozent. Trotzdem bestimmt nicht das operative Geschäft den Aktienkurs. Externe Faktoren treiben den Wert des Softwarekonzerns. Die Diskrepanz zwischen Unternehmensleistung und Börsenwert war selten größer.

Die Zinsfalle schnappt zu

Am Montag sprang die Aktie um 4,6 Prozent nach oben. Der Auslöser war kein neuer Großauftrag. Ein Friedensabkommen der Trump-Regierung mit dem Iran beruhigte am Wochenende die Märkte. Die Straße von Hormus bleibt offen. Daraufhin fielen die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,41 Prozent. Das ist der tiefste Stand seit Mitte Mai.

Dieser Kurssprung offenbart eine strukturelle Schwäche. Softwareunternehmen reagieren extrem sensibel auf langfristige Zinsen. Ihre Bewertungen basieren auf Gewinnen in der fernen Zukunft. Sinkt der Diskontierungszins, steigen die Bewertungen automatisch. Makroökonomische Schocks dominieren die tägliche Kursentwicklung. Das eigentliche Geschäft rückt in den Hintergrund.

Ein Blick auf die Kursdaten bestätigt diese Zerrissenheit. Die Aktie schloss am Montag bei 89,94 Euro. Auf Sicht von sieben Tagen verlor das Papier 2,96 Prozent. Auf 30 Tage steht ein mageres Plus von 1,31 Prozent. Die annualisierte Volatilität liegt bei extremen 79,27 Prozent. Der RSI-Wert von 48 signalisiert völlige Unentschlossenheit.

Kampf um die KI-Krone

Unter dieser Oberfläche tobt ein viel wichtigerer Kampf. Investoren bewerten die Risiken und Chancen der Künstlichen Intelligenz neu. ServiceNow will die zentrale Steuerungsplattform für KI-Prozesse werden. Das Unternehmen setzt auf Partnerschaften mit Nvidia und starke wiederkehrende Umsätze.

Die Konkurrenz schläft nicht. Microsoft, Salesforce, SAP und Workday jagen dieselbe Vision. Sie alle wollen die Kontrollschicht für Unternehmenssoftware dominieren. Auf der Fachkonferenz Knowledge 2026 machte ServiceNow seine Ambitionen klar. Der Konzern positioniert sich als zentrale Instanz für KI-Agenten und vernetzte Workflows.

Diese Expansion kostet Geld. Das Management kämpft mit Margendruck. Zukäufe wie der Armis-Deal und hohe aktienbasierte Vergütungen belasten die Bilanz. Dennoch bleiben die Fundamentaldaten stark. Der Umsatz wuchs zuletzt um 22,1 Prozent zum Vorjahr.

Wachstum hat seinen Preis

Das KI-Geschäft nimmt spürbar Fahrt auf. Die Ausgaben für das „Now Assist“-Programm über einer Million Dollar stiegen um 130 Prozent. Der Vorstand hob die Umsatzprognose für 2026 auf 15,7 Milliarden Dollar an. Das entspricht einem Wachstum von rund 21 Prozent.

Die Logik hinter dieser Strategie ist bestechend. Viele KI-Projekte in Unternehmen scheitern an der Umsetzung. Erkenntnisse führen nicht automatisch zu Handlungen. Ein Betriebssystem muss Aufgaben verteilen, Richtlinien durchsetzen und Teams vernetzen. Genau diesen Platz beansprucht ServiceNow.

Wird KI die Wirtschaftlichkeit von Unternehmenssoftware dauerhaft verbessern oder zerstören? Diese Frage treibt den Markt an. ServiceNow integriert KI-Agenten tief in die eigenen Prozesse. Das soll Kunden binden und Automatisierung vorantreiben.

Analysten sehen erhebliches Potenzial. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 122,18 Euro. Das entspricht einem Aufschlag von fast 36 Prozent auf den aktuellen Kurs. Solange die Zinsen hoch bleiben, dominiert jedoch die Makroökonomie. Geopolitische Schocks werden den Aktienkurs weiter steuern. Das operative Geschäft eilt dem eigenen Börsenwert vorerst weiter voraus.