Siemens Aktie: Bernstein sieht 300 Euro, Barclays warnt

Zwei Investmentbanken, ein Unternehmen, zwei gegensätzliche Urteile. Bernstein Research und Barclays haben Siemens am selben Tag bewertet — und kommen zu grundlegend verschiedenen Schlüssen.

Physische KI als nächste Wachstumswelle

Bernstein Research bestätigte am 20. Mai seine „Outperform“-Einstufung mit einem Kursziel von 300 Euro. Die Kernthese: Der Schwerpunkt der KI-Investitionen verlagert sich von Rechenzentren und Chipherstellern hin zur sogenannten physischen KI — also KI-Anwendungen in Fabrikhallen und industriellen Prozessen. Siemens, tief verwurzelt in Automatisierung und Industriedigitalisierung, gilt dabei als gut positioniert.

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Im optimistischen Szenario trauen die Analysten der Sparte Digital Industries bis 2030 ein jährliches organisches Umsatzwachstum von elf Prozent zu. Das operative Ergebnis könnte dabei mehr als 30 Prozent über den aktuellen Markterwartungen liegen.

Bewertungsabschlag und zwei mögliche Treiber

Trotz dieser Perspektive handelt die Aktie mit einem Bewertungsabschlag von rund 20 Prozent gegenüber dem Wettbewerb. Bernstein führt das auf die wahrgenommene Portfoliokomplexität und frühere Bedenken zur Software-Sparte zurück.

Zwei Katalysatoren könnten diesen Abschlag abbauen: die geplante Abspaltung von Healthineers im Februar 2027 sowie eine wachsende Anerkennung von Siemens als führendem Unternehmen im Bereich industrieller KI.

Barclays sieht China-Risiko

Barclays bleibt skeptisch. Die britische Investmentbank behält ihre „Underweight“-Einstufung bei und setzt das Kursziel auf 230 Euro. Begründung: Westliche Unternehmen hätten im ersten Quartal keine Marktanteile im chinesischen Automatisierungsmarkt hinzugewonnen, während inländische Anbieter weiter aufholen.

Die Siemens-Aktie notiert aktuell bei 264,60 Euro — knapp unter dem 52-Wochen-Hoch von 272,20 Euro, das erst vor einer Woche erreicht wurde. Seit Jahresbeginn liegt der Kurs rund zehn Prozent im Plus. Das Bernstein-Kursziel von 300 Euro impliziert damit noch ein Aufwärtspotenzial von gut 13 Prozent, während das Barclays-Ziel von 230 Euro deutlich unter dem aktuellen Niveau liegt. Welcher These der Markt mehr Gewicht beimisst, dürfte sich spätestens mit der Healthineers-Abspaltung im kommenden Jahr zeigen.

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