Siemens Energy Aktie: Free Cashflow auf 8 Milliarden verdoppelt

Knapp 150 Prozent in zwölf Monaten — Siemens Energy ist eine der auffälligsten Erfolgsgeschichten im DAX. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von rund 48 Prozent zu Buche, der Schlusskurs lag zuletzt bei 182,18 Euro. Hinter der Rally stecken handfeste Fundamentaldaten. Aber auch eine offene Flanke.

Grid Technologies treibt alles

Der zentrale Wachstumsmotor heißt Grid Technologies. Die Sparte plant für das laufende Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von 25 bis 27 Prozent. Die Gewinnmarge vor Sondereffekten soll zwischen 18 und 20 Prozent liegen.

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Die Nachfrage kommt vor allem aus dem Boom bei KI-Rechenzentren. Transformatoren und Netzkomponenten sind gefragt wie selten. Allein in den USA hat Grid Technologies mehrere rechenzentrumsbezogene Aufträge im hohen dreistelligen Millionen-Euro-Bereich gewonnen. Der Auftragsbestand des Gesamtkonzerns erreichte im ersten Quartal 146 Milliarden Euro — ein historischer Höchststand.

Die Folge: Siemens Energy hat seine Free-Cashflow-Prognose nahezu verdoppelt. Das Ziel liegt nun bei rund 8 Milliarden Euro, gegenüber zuvor 4 bis 5 Milliarden. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern ein vergleichbares Umsatzwachstum von 14 bis 16 Prozent.

Rückkauf läuft auf Hochtouren

Parallel dazu schüttet Siemens Energy Kapital aus. Das laufende Rückkaufprogramm sieht vor, bis Ende 2028 eigene Aktien im Wert von bis zu 6 Milliarden Euro zu erwerben. Die erste Tranche läuft bis Ende September 2026 und umfasst bis zu 2 Milliarden Euro. Seit Programmstart am 4. März 2026 hat der Konzern bereits rund 10,8 Millionen eigene Aktien zurückgekauft.

Zusammen mit Dividenden sollen bis 2028 insgesamt 10 Milliarden Euro an Aktionäre fließen.

Gamesa bleibt die entscheidende Unbekannte

Die Windkrafttochter Siemens Gamesa kämpft weiter um den Turnaround. Der Verlust hat sich zuletzt spürbar verringert. Allerdings braucht der Konzern im zweiten Halbjahr einen operativen Break-even der Sparte — sonst geraten die Jahresziele ins Wanken.

Die Analystenmeinungen spiegeln diese Unsicherheit wider. Die Deutsche Bank hat ihr Kursziel auf 195 Euro angehoben und bleibt bei „Buy“. Goldman Sachs empfiehlt die Aktie ebenfalls zum Kauf, setzt das Ziel aber auf 185 Euro. Barclays bleibt mit „Equal Weight“ und einem Kursziel von 100 Euro der ausgeprägte Skeptiker — und zeigt damit, wie weit die Einschätzungen auseinandergehen.

Am 12. Mai 2026 legt Siemens Energy die Zahlen für das zweite Quartal vor. Der Bericht wird zeigen, ob Gamesa wirklich auf Kurs ist — oder ob die bisherigen Verbesserungen auf Einmaleffekten beruhen. Ebenso im Fokus: die Margenentwicklung im Netzgeschäft und die Entwicklung des Free Cashflow, der die Basis für das milliardenschwere Ausschüttungsversprechen bildet.

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