Silber Preis: 186,6 auf 151 Millionen Unzen Solar-Nachfrage

Eskalierende Konflikte im Nahen Osten treiben normalerweise die Edelmetallpreise. Beim Silber passiert aktuell das Gegenteil. Die Spannungen um die Straße von Hormuz heizen die Energiepreise an und wecken neue Inflationssorgen. Das dämpft die Hoffnung auf baldige Zinssenkungen drastisch ab.

Das Resultat zeigt sich auf der Anzeigetafel. Spot-Silber beendete die Handelswoche bei 75,67 US-Dollar. Auf Wochensicht verbuchte das Metall damit einen Verlust von gut siebeneinhalb Prozent. Der Kurs rutschte im Zuge des Abverkaufs knapp unter die 50-Tage-Linie.

Fokus auf die Notenbank

Das beherrschende Makroereignis der kommenden Tage ist die Sitzung der US-Notenbank Ende April. Eine Zinsänderung gilt als praktisch ausgeschlossen. Investoren hatten vor der jüngsten Krise noch auf mehrere Zinsschritte nach unten im laufenden Jahr spekuliert. Inzwischen preisen die Märkte bis Dezember nicht einmal mehr eine volle Senkung um 25 Basispunkte ein.

Im Hintergrund sortiert sich parallel die Führungsspitze der Fed neu. Das US-Justizministerium hat seine Ermittlungen gegen den scheidenden Chef Jerome Powell eingestellt. Dieser Schritt beseitigt eine wesentliche Hürde für seinen designierten Nachfolger Kevin Warsh. Der Senat könnte nun zügig über die Personalie abstimmen, bevor Powells Amtszeit Mitte Mai endet.

Solarindustrie sucht Alternativen

Abseits der Geldpolitik verändert sich die fundamentale Nachfragestruktur. Die Solarbranche galt lange als zentraler Treiber für den industriellen Silberverbrauch. Nun tritt der Sektor auf die Bremse. Die Silbernachfrage der Photovoltaik-Produzenten sank im vergangenen Jahr spürbar. Für 2026 erwarten Experten einen weiteren Einbruch auf rund 151 Millionen Unzen.

Chinesische Konzerne forcieren den Wechsel zu günstigeren Materialien. Branchenriesen wie Longi Green Energy und Jinko Solar planen den großflächigen Einsatz von kupferbasierten Zellen. Shanghai Aiko Solar fertigt bereits komplett silberfreie Module. Technisch bleibt die Substitution anspruchsvoll, da Kupfer die Montagekosten treibt und nicht mit allen Hochtemperatur-Verfahren kompatibel ist. Dennoch sinkt der Gesamtverbrauch der Branche.

Angebot bleibt starr

Ein anhaltender Preisverfall ist trotz der schwächeren Solarnachfrage keineswegs ausgemacht. Der Silbermarkt verzeichnete zuletzt das fünfte Defizitjahr in Folge. Die Lücke belief sich auf gut 40 Millionen Unzen. Auch für das laufende Jahr gehen Analysten von einem Fehlbetrag aus, da sinkende Erzgehalte und fehlende neue Minenprojekte das Angebot deckeln.

Erschwerend kommt die besondere Förderstruktur hinzu. Rund 70 Prozent des weltweiten Silbers fallen lediglich als Nebenprodukt beim Abbau von Gold, Kupfer oder Zink an. Die Produzenten können ihre Fördermengen daher kaum an Preissignale des Silbermarktes anpassen.

Die Richtung für die kommenden Handelstage diktiert primär das Fed-Statement am Mittwoch. Signalisiert die Notenbank trotz der geopolitischen Lage eine Bereitschaft zu Zinssenkungen im weiteren Jahresverlauf, entfällt ein massiver Bremsklotz für das Edelmetall. Parallel dazu liefert eine mögliche rasche Senatsabstimmung über Kevin Warsh einen weiteren konkreten Impuls für die künftige Zinspolitik.

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