Silber Preis: 46,3 Millionen Unzen Defizit

Eigentlich müsste Silber in dieser Woche glänzen. Krieg im Nahen Osten, Ölpreise über 80 US-Dollar, neue Inflationssorgen – das sind klassische Zutaten für einen Höhenflug bei Edelmetallen. Stattdessen pendelt der Silberpreis nur zäh zwischen 57 und 58 US-Dollar je Feinunze. Der Grund: Das Metall steckt zwischen einer eskalierenden Weltkrise und einer knallharten US-Notenbank fest.

Hormus-Krise stärkt den Dollar, nicht Silber

Am 14. Juli 2026 haben die USA erneut eine Seeblockade gegen iranische Häfen verhängt. Weitere Angriffe auf iranische Ziele folgten. Teheran drohte daraufhin, sämtliche Energieexporte aus der Region komplett zu stoppen.

Normalerweise profitieren Edelmetalle von solchen Krisen als sicherer Hafen. Diesmal läuft es anders. Der US-Dollar zieht als Fluchtwährung die Anleger an sich – und belastet damit den in Dollar gehandelten Silberpreis direkt.

Fed-Chef Warsh lässt keinen Zweifel an seinem Kurs

Zusätzlichen Druck macht Fed-Chef Kevin Warsh. Bei seiner Anhörung vor dem US-Kongress am 14. und 15. Juli bekräftigte er seinen harten Anti-Inflations-Kurs. Die Fed habe „keine Toleranz“ für dauerhaft hohe Inflation, so Warsh. Er kündigte sogar einen „Regimewechsel“ in der Notenbank-Politik an.

Dabei zeigen die Daten längst eine Entspannung. Die US-Verbraucherpreise sanken im Juni auf 3,5 Prozent im Jahresvergleich, monatlich ging es sogar um 0,4 Prozent zurück. Warsh ignoriert diesen Trend offenbar bewusst. Die Märkte preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 50 bis 58 Prozent für eine weitere Zinserhöhung im September ein. Für Silber als zinsloses Asset steigen damit die Opportunitätskosten spürbar.

Solarindustrie dreht dem Silber den Rücken zu

Auf der fundamentalen Seite bleibt der Markt eigentlich knapp. Für 2026 erwarten Marktbeobachter das sechste globale Angebotsdefizit in Folge, mit einer Lücke von 46,3 Millionen Unzen. Trotzdem verändert sich die industrielle Nachfrage gerade grundlegend.

Die Solarindustrie galt lange als wichtigster Wachstumstreiber für Silber. Im ersten Halbjahr 2026 hat sie ihren Verbrauch um 19 bis 21 Prozent gesenkt. Hoher Kostendruck treibt diesen Wandel, dazu kommt neue Substitutionstechnologie. Die Nickel-Kupfer-Galvanisierung ersetzt Silber in modernen TOPCon-Solarzellen fast vollständig.

Große asiatische Hersteller produzieren seit dem zweiten Quartal 2026 bereits massenhaft silberfreie oder stark reduzierte Module. Ein struktureller Nachfrageausfall also, der das Angebotsdefizit teilweise ausgleicht.

Gold-Silber-Ratio zeigt Unterbewertung

Ein Blick auf das Gold-Silber-Ratio offenbart das Ausmaß der Schwäche. Es lag am 15. Juli bei 70:1 und stieg am 16. Juli auf 70,7:1. Das Verhältnis bewegt sich damit am oberen Rand seiner Spanne der letzten zwei Jahre.

Gold notiert aktuell bei rund 4.030 bis 4.040 US-Dollar je Unze und bleibt damit deutlich stabiler. Silber kann dieser Stärke wegen seiner industriellen Abhängigkeit nicht folgen. Höhere Zinsen bremsen die Wachstumserwartungen – und genau davon hängt die Silbernachfrage aus der Industrie ab.

Technisch bleiben zwei Marken entscheidend: 55,70 US-Dollar als Unterstützung, 58,50 US-Dollar als Widerstand. Zwischen diesen Linien dürfte sich der Preis vorerst weiter bewegen, solange weder die Fed noch die Lage am Golf für klare Signale sorgen.