Silber Preis: Fed-Sitzung als Prüfstein?

Steigende Ölpreise und neue Zinssorgen haben den Silbermarkt gestern weiter belastet. Hinzu kamen Verkäufe im Zuge schwacher Technologieaktien. Damit trafen geldpolitischer Druck und kurzfristiger Liquiditätsbedarf aufeinander. Der COMEX-Front-Month schloss bei 53,96 USD je Feinunze. Für Anleger rückt deshalb die Frage in den Mittelpunkt, ob die anstehende US-Notenbanksitzung Entlastung bringt oder die Sorge vor länger hohen Zinsen verstärkt.

Ölpreisanstieg verschärft die Zinsängste

Ole Hansen von der Saxo Bank verweist auf Inflationssorgen durch den Ölpreisanstieg. Angriffe auf saudische Energieanlagen und Spannungen im Nahen Osten haben die Befürchtung anhaltend hoher Energiekosten verstärkt. Am Edelmetallmarkt überwog zuletzt die Sorge, dass die US-Notenbank deshalb länger an einer straffen Geldpolitik festhalten könnte.

Silber geriet dabei nicht nur durch die Zinserwartungen unter Druck. Die Nachrichtenagentur IANS berichtet auch von Verkäufen im Zusammenhang mit dem Ausverkauf bei Technologieaktien und zusätzlichen Sicherheitenforderungen. Solche Forderungen können Anleger dazu zwingen, Positionen zu verkaufen, um Liquidität zu beschaffen.

Damit lässt sich die jüngste Schwäche nicht allein als Neubewertung der Silbernachfrage verstehen. Ein Teil des Verkaufsdrucks hängt offenbar mit Belastungen in anderen Marktsegmenten zusammen. Das unterscheidet liquiditätsbedingte Verkäufe von einer ausschließlich auf Silber bezogenen Anlageentscheidung.

Industrienachfrage bietet wenig Rückhalt

Auf der Nachfrageseite kommt allerdings ein weiterer Belastungsfaktor hinzu. Metals Focus erwartet für 2026 eine rückläufige industrielle Silbernachfrage. Damit trifft der finanzmarktgetriebene Verkaufsdruck auf einen schwächeren Ausblick für die Verwendung des Metalls.

Das Analysehaus prognostiziert eine Industrienachfrage von rund 640 Millionen Unzen und damit einen Rückgang um 3 %. Für die Photovoltaiknachfrage erwartet es ein Minus von 19 %.

Diese Prognosen sprechen gegen eine Erklärung des Preisrückgangs allein durch kurzfristige Börsenturbulenzen. Auch die erwartete industrielle Nachfrageentwicklung belastet die Perspektiven. Umgekehrt bleiben die Zahlen Schätzungen: Sie beschreiben den erwarteten Jahresverlauf und keine bereits vollständig gemessene Nachfrage.

Fed-Sitzung als nächster Prüfstein

Die US-Notenbank tagt am 27.–28. Oktober. Der Markt erwartet überwiegend unveränderte Leitzinsen. Zugleich bleibt eine erneute Erhöhung im Dezember Gegenstand der Erwartungen. Eine Zinspause bei der nächsten Sitzung wäre deshalb nicht automatisch ein Signal für eine lockerere Geldpolitik.

Zusätzliche Orientierung soll der für den 29. Oktober erwartete PCE-Inflationsbericht liefern. Für Silber sind damit vor allem zwei Faktoren entscheidend: die Einschätzung der Fed zum Inflationsdruck und die weitere Entwicklung der Energiepreise.

Eine bloße Zinspause würde die übrigen Belastungen nicht beseitigen. Liquiditätsverkäufe können den Handel weiter prägen, während der schwächere industrielle Nachfrageausblick bestehen bleibt. Eine belastbare Entspannung müsste daher über den nächsten Zinsentscheid hinausreichen.