Silber Preis: Solarindustrie-Bremse?
Elektrifizierung und Rechenzentren stützen den Silberbedarf, während ein möglicher Überschuss und makroökonomischer Druck den Markt belasten.
- Solarbranche senkt Silberverbrauch um rund ein Drittel
- Londoner Lagerbestände übersteigen 914 Millionen Unzen
- Silberkurs seit Jahresbeginn 13 Prozent niedriger
- US-Zinssignale prägen den weiteren Marktausblick
Die Teilnehmer der diesjährigen Edelmetallkonferenz der London Bullion Market Association blicken mit beachtlicher Zuversicht auf den Silbermarkt.
Die Zuversicht speist sich vor allem aus dem langfristigen industriellen Bedarf. Zwar bemüht sich die Solarbranche darum, den Einsatz des Edelmetalls in der Fertigung schrittweise zu reduzieren.
Nach Einschätzung der Marktteilnehmer lässt sich Silber in hocheffizienten Zellen jedoch kaum vollständig ersetzen. Gleichzeitig stützen die globale Elektrifizierung, der Ausbau der Elektromobilität und der Aufbau von Rechenzentren für künstliche Intelligenz den physischen Verbrauch.
Industriehunger trifft auf verändertes Angebot
Nicht alle Marktbeobachter teilen den ungetrübten Optimismus der Konferenzteilnehmer. Analyst Daniel Ghali von der Deutschen Bank verweist darauf, dass der Markt bis 2027 in einen leichten Überschuss drehen könnte. So sanken die industriellen Silberkäufe der chinesischen Solarindustrie im laufenden Jahr im Vorjahresvergleich um rund ein Drittel. Zudem wuchsen die Bestände in den Londoner Tresoren bis Ende August auf über 914 Millionen Unzen an.
Nach Ansicht von Experten markiert diese Entwicklung eine Phase der Beruhigung nach extremen Ausschlägen der Vergangenheit. Neben der industriellen Verwendung spielt auch das Verhalten der Investoren eine entscheidende Rolle für die weitere Preisbildung. Die Trennung zwischen rein industrieller Nachfrage und spekulativen Kapitalflüssen gewinnt für die Einschätzung des Marktes damit an Bedeutung.
Makroökonomischer Gegenwind bremst kurzfristig
Im laufenden Börsenjahr verlor das Edelmetall spürbar an Schwung. Seit Jahresanfang liegt der Kurs mit 13 Prozent im Minus. Vor allem das anhaltend hohe Renditeniveau von US-Staatsanleihen und ein fester US-Dollar dämpften zuletzt das Interesse an unverzinsten Anlagen.
Branchenkenner wie Jeffrey Christian von der CPM Group sehen das übergeordnete Aufwärtsszenario dennoch nicht gefährdet. Kurzfristige Rücksetzer beeinträchtigen den grundlegenden Trend nach seiner Einschätzung kaum, da geopolitische Risiken und hohe Staatsschulden Sachwerte auf lange Sicht stützen.
Der Blick der Marktteilnehmer richtet sich nun auf die Signale der US-Notenbank, die den geldpolitischen Handlungsspielraum für die kommenden Monate abstecken werden.
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