Sivers Semiconductors Aktie: 15-Prozent-Einbruch auf 2,44 Euro

Sivers Semiconductors hat am Donnerstag Zahlen zum zweiten Quartal 2026 vorgelegt – und der Markt reagierte zunächst positiv. Am Freitag drehte die Stimmung: Die Aktie brach um 15 Prozent ein und schloss bei 2,44 Euro. Auf Wochensicht summiert sich der Verlust auf 27 Prozent.

Der Kurssturz wirkt auf den ersten Blick widersprüchlich, denn der Zwischenbericht selbst enthielt durchaus ermutigende Signale. Das Unternehmen bezifferte die Opportunity-Pipeline auf 1,2 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 268 Prozent gegenüber Dezember 2025. Die Produktumsätze legten währungsbereinigt um 18 Prozent zu.

Gleichzeitig sackte der Gesamtnettoumsatz um 12 Prozent auf 53,8 Millionen schwedische Kronen ab, und das operative Ergebnis blieb mit minus 116,9 Millionen Kronen deutlich negativ.

Sondereffekt durch Aktienkursanstieg belastet Bilanz

Ein wesentlicher Teil des ausgewiesenen Verlusts geht auf einen nicht zahlungswirksamen Sondereffekt zurück: Sivers musste im zweiten Quartal 42,9 Millionen Kronen an zusätzlichen Sozialabgaben verbuchen, weil die eigene Aktie im Quartalsverlauf kräftig gestiegen war – von umgerechnet rund 10,71 auf 63,15 schwedische Kronen.

Solche Abgaben orientieren sich in Schweden an aktienbasierten Vergütungsprogrammen und steigen automatisch mit dem Kurs. Das Ergebnis je Aktie lag dadurch bei minus 0,38 Kronen.

Für Anleger bedeutet das: Ein Teil der ausgewiesenen Verluste ist buchhalterischer Natur und hängt direkt mit der vorherigen Kursrally zusammen, nicht mit dem operativen Geschäft. Das Unternehmen selbst verweist darauf, dass sich der Effekt aus der Bewertung laufender Optionsprogramme ergibt.

Neue Partnerschaften sollen Wachstum absichern

Neben den Zahlen verkündete Sivers am Donnerstag mehrere strategische Schritte. Mit GlobalFoundries wurde eine Kollaboration zur Entwicklung fortschrittlicher Silizium-Photonik-Lösungen für den Markt der KI-Infrastruktur vereinbart. Zudem erhielt das Unternehmen von ALL.SPACE einen Produktionsauftrag über 8,2 Millionen US-Dollar für Ka-Band-Beamforming-ICs, der einen Produktionshochlauf im Jahr 2027 unterstützen soll.

Das Management rechnet damit, dass sich die Effekte dieser Neuausrichtung erst im vierten Quartal 2026 sichtbar bemerkbar machen und sich 2027 beschleunigen, sobald mehrere Programme in die Volumenproduktion übergehen. Der operative Cashflow blieb im zweiten Quartal mit minus 70 Millionen Kronen deutlich negativ, für das erste Halbjahr summiert sich der Abfluss auf minus 119,2 Millionen Kronen.

Bewertung bleibt angespannt

Mit einer annualisierten 30-Tage-Volatilität von 169 Prozent zählt die Aktie zu den schwankungsanfälligsten Werten am schwedischen Markt. Der Kurs notiert derzeit 76 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 10,23 Euro, das erst im Juni erreicht wurde. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 940,94 Millionen Euro.

Die Diskrepanz zwischen dem operativen Ausblick – wachsende Pipeline, neue Partner, Umsatzwachstum im Produktgeschäft – und der harten Kursreaktion zeigt, wie nervös der Markt auf die weiterhin hohen Verluste und den negativen Cashflow reagiert. Ob die angekündigten Programme die in Aussicht gestellte Wende ab dem vierten Quartal tatsächlich liefern, wird sich erst in den kommenden Monaten zeigen.