Sivers Semiconductors Aktie: Warnzeichen lassen aufhorchen!

Schwedische Wirtschaftskriminalitätsbehörde, außerordentliche Hauptversammlung und eine Aktie, die binnen eines Tages um fast 47 Prozent gestiegen ist — Sivers Semiconductors erlebt gerade eine Woche, die das Unternehmen grundlegend verändern könnte.

Ermittlung wegen möglichem Informationsleck

Die schwedische Wirtschaftskriminalitätsbehörde hat eine formelle Untersuchung eingeleitet. Ein Staatsanwalt prüft, ob vertrauliche Informationen zur geplanten Nasdaq-Notierung bereits vor der offiziellen Ankündigung im April nach außen gedrungen sind.

Das trifft das Unternehmen in einem heiklen Moment. Heute, am 5. Mai, läuft die Frist ab, bis zu der sich Aktionäre für die außerordentliche Hauptversammlung am 11. Mai anmelden oder ihre Briefwahlstimme einreichen müssen. Dort entscheiden sie über eine geplante Kapitalerhöhung von 125 Millionen Schwedischen Kronen.

Kapitalerhöhung mit institutioneller Unterstützung

Der Vorstand hat eine gerichtete Aktienemission von 8,62 Millionen Stammaktien beschlossen. Der Ausgabepreis liegt bei 14,50 Kronen je Aktie. Zu den Investoren zählen DNB Disruptive Opportunities, DNB Nordic Small Cap und Storebrand Sverigefond. Die Verwässerung soll auf vollständig verwässerter Basis bei rund 2,5 Prozent liegen.

Nach Abschluss der Emission gilt für das Unternehmen eine Lock-up-Frist von 180 Tagen. Sivers darf in dieser Zeit — mit bestimmten Ausnahmen — keine weiteren Aktien ausgeben.

PCAOB-Prüfung verzögert den Jahresbericht

Parallel läuft eine Neuprüfung der Jahresabschlüsse 2024 und 2025. Sivers hebt die Buchhaltung auf den Standard des US-amerikanischen Public Company Accounting Oversight Board an — Voraussetzung für eine mögliche Zweitnotierung an der Nasdaq New York. Das verschiebt den Jahresbericht auf den 15. Mai. Die Quartalszahlen für Q1 2026 folgen am 20. Mai.

Sivers erwartet Anpassungen bei der Umsatzerfassung und Lagerbewertung. Das Unternehmen betont, diese Korrekturen hätten keine wesentlichen Auswirkungen auf die Finanzlage.

Bewertung weit über Branchenniveau

Der Kurssprung vom Montag auf 55,95 Kronen wirft Fragen zur Bewertung auf. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei 31,1 — gegenüber einem europäischen Branchendurchschnitt von 4,1 und einem Peer-Durchschnitt von 17,5. Für ein Unternehmen, das noch Verluste schreibt, spiegelt ein solches Niveau hohe Wachstumserwartungen wider. Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren.

Im Wettbewerbsumfeld setzt Nvidia Maßstäbe: Der Konzern kündigte im März Investitionen von je zwei Milliarden Dollar in die Photonik-Spezialisten Lumentum und Coherent an. Sivers setzt unterdessen auf eine Partnerschaft mit Jabil, die auf Sivers‘ DFB-Lasern basiert und einen 1,6T-Empfänger für optische Transceiver entwickelt.

Mit laufender Ermittlung, ausstehender Aktionärsabstimmung und noch nicht veröffentlichtem Jahresbericht wird sich in den nächsten zwei Wochen zeigen, ob Sivers die hohen Erwartungen des Marktes auch operativ untermauern kann.

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