SK Hynix Aktie: Geopolitik trifft Gewinnsorgen

Vier Tage nach dem gefeierten Nasdaq-Debüt bricht der Kurs von SK Hynix in Seoul regelrecht ein. Was als Krönung einer beispiellosen Rally begann, kippt binnen eines Wochenendes in einen der schärfsten Ausverkäufe der koreanischen Börsengeschichte. Zwei Entwicklungen kommen dabei ungünstig zusammen — und treffen die Aktie an ihrer empfindlichsten Stelle.

Ölpreis-Sorgen reißen den Kospi mit

Auslöser ist zunächst keine unternehmensspezifische Nachricht, sondern der eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran. Nach neuen amerikanischen Militärschlägen reagierte Teheran mit Angriffen auf Golfstaaten und erklärte die Straße von Hormus für geschlossen — eine Darstellung, die Washington zurückwies. Die Ölpreise schossen daraufhin um mehr als vier Prozent nach oben, Brent näherte sich der Marke von 80 Dollar je Barrel.

Die Folge: Inflationssorgen kehren zurück, mit ihnen Spekulationen über eine straffere Geldpolitik. Der technologielastige Kospi in Seoul reagierte darauf mit einem Einbruch von rund 7,8 Prozent und musste den Handel zeitweise aussetzen — deutlich heftiger als andere asiatische Indizes wie Topix oder Hang Seng, die nur moderat nachgaben.

Analystenhaus senkt Gewinnschätzung

In diesem ohnehin nervösen Umfeld trifft SK Hynix zusätzlich eine unternehmensspezifische Belastung. Das Analysehaus Korea Investment & Securities rechnet für das zweite Quartal nur noch mit einem operativen Gewinn von rund 60,4 Billionen Won, umgerechnet knapp 40,3 Milliarden Dollar — etwa acht Prozent unter der bisherigen Konsensschätzung von 65 Billionen Won. Als Grund nennt das Haus den überdurchschnittlich hohen Anteil von High Bandwidth Memory am Umsatz: Ausgerechnet in diesem Segment, in dem SK Hynix Speicherchips für Beschleuniger von Kunden wie Nvidia liefert, sollen die Verkaufspreise schwächer gestiegen sein als im Markt üblich.

Die Aktie fiel daraufhin zeitweise um mehr als 13 Prozent auf rund 1.896.000 Won — der niedrigste Stand seit rund einem Monat. Auch Samsung Electronics geriet mit einem Minus von 9,3 Prozent deutlich unter Druck. Das Jahresplus von SK Hynix schmilzt durch den Rücksetzer auf noch rund 190 Prozent zusammen — nach zwischenzeitlich über 100 Prozent beim breiteren Kospi.

Bemerkenswert: Das Nasdaq-Debüt der SK-Hynix-Hinterlegungsscheine vom Freitag, bei dem das Unternehmen über 26 Milliarden Dollar einsammelte und die Papiere um fast 13 Prozent zulegten, wirkt in Seoul nun eher wie ein Kontrastprogramm als wie eine Stütze. Die Nachfrage bei der Emission lag Berichten zufolge mehr als siebenfach über dem Angebot — ein Beleg für ungebrochenes Anlegerinteresse an der HBM-Story, das sich mit der aktuellen Kursreaktion in Seoul aber nur schwer in Einklang bringen lässt.

Die koreanische Notenbank entscheidet am Donnerstag über ihren Leitzins, Ökonomen erwarten eine Anhebung auf 2,75 Prozent angesichts hartnäckiger Inflation und eines schwachen Won. SK Hynix selbst legt seine Quartalszahlen am 29. Juli vor, eine Woche nach Samsung am 23. Juli. Erst dann zeigt sich, ob die aktuelle Kursbewegung eine Verschnaufpause nach der Rally war oder der Beginn einer grundsätzlicheren Neubewertung der HBM-Wachstumsstory.