SK Hynix Aktie: Nvidia, Google, Amazon finanzieren Fabriken

Nvidia, Google und Amazon greifen zu ungewöhnlichen Mitteln. Um sich Speicherchips für das KI-Zeitalter zu sichern, bieten die Tech-Giganten an, komplette Produktionslinien für SK Hynix zu finanzieren. Die Offerten zeigen, wie drastisch sich die Machtverhältnisse im Halbleitermarkt verschoben haben.

Null freie Kapazitäten

Der südkoreanische Chiphersteller meldet eine Auslastung am Limit. Laut Unternehmensangaben existieren aktuell praktisch keine freien Kapazitäten mehr. Zusätzliche Volumina für spezifische Kunden lassen sich kaum noch zuteilen. Die Nachfrage nach High-Bandwidth Memory (HBM) und klassischem DRAM explodiert im Zuge des KI-Ausbaus.

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Deshalb legen die finanzstarken US-Konzerne direkte Investitionsvorschläge auf den Tisch. Sie zielen besonders auf die geplante erste Fabrik im neuen Yongin-Halbleitercluster ab. Obendrein offerieren sie, die extrem teuren EUV-Lithografiesysteme des niederländischen Herstellers ASML zu bezahlen. Eine einzige dieser Anlagen kostet zwischen 300 und 500 Milliarden Won.

Luxusproblem für den Chipbauer

Trotz der verlockenden Angebote agiert SK Hynix abwartend. Das Management prüft zwar neue Vertragsstrukturen, scheut aber voreilige Zusagen. Eine Finanzspritze von außen könnte den Konzern zwingen, künftige Produktionsmengen als Sicherheit an einzelne Tech-Riesen abzutreten.

Finanziell hat das Unternehmen solche Deals ohnehin nicht nötig. Das erste Quartal 2026 spülte Rekordgewinne in die Kassen. Der Umsatz erreichte 52,5 Billionen Won. Der operative Gewinn kletterte auf 37,6 Billionen Won.

Parallel dazu schossen die Verkaufspreise in die Höhe. Im abgelaufenen Quartal verteuerte sich DRAM um mehr als 60 Prozent, während NAND-Flash-Speicher ein Plus von über 70 Prozent verzeichnete. Entsprechend komfortabel ist das Polster: SK Hynix sitzt auf liquiden Mitteln von rund 54 Billionen Won.

Zyklik weicht Stabilität

Die Börse honoriert diese starke Verhandlungsposition. Am Freitag markierte die Aktie bei 1.680.000 Won ein neues Jahreshoch. Seit Anfang Januar hat sich der Kurs damit um mehr als 148 Prozent verteuert.

Branchenbeobachter werten die Entwicklung als fundamentalen Wandel. Der Speichermarkt galt historisch als extrem zyklisch und krisenanfällig. Durch den strukturellen KI-Bedarf zeichnet sich nun eine Phase langfristiger Stabilität ab. Auch Konkurrent Micron signalisiert, dass die aktuellen Lieferengpässe weit über übliche Schwankungen hinausgehen.

Analysten passen ihre Modelle an diese neue Realität an. JPMorgan hob das Kursziel für SK Hynix auf 1,8 Millionen Won an. SK Securities sieht den fairen Wert sogar bei 3 Millionen Won und stützt sich dabei auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von zehn.

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