SK Hynix Aktie: Sechs US-Häuser starten mit Kaufratings

An der Seoul-Börse schießt die SK-Hynix-Aktie am Mittwoch um 5,77 Prozent auf 1.668.000 Won nach oben, nachdem sie bereits am Dienstag kräftig zugelegt hatte. Über sieben Handelstage summiert sich das Plus auf 19,06 Prozent, seit Jahresbeginn steht ein Kursgewinn von 156,74 Prozent zu Buche. Zum 50-Tage-Durchschnitt bleibt die Aktie mit einem Abstand von minus 22,46 Prozent aber weiterhin deutlich zurück – ein Hinweis darauf, wie heftig die jüngste Korrektur ausgefallen war, bevor die aktuelle Erholung einsetzte. Auslöser der neuen Kaufwelle ist eine Serie von Ereignissen, die sich binnen zwei Tagen überlagert haben: eine Flut bullischer Wall-Street-Studien, Spekulationen über ein Aktienrückkaufprogramm und die Vorstellung eines neuen Speicherstandards.

Analystenlawine an der Wall Street

Am Dienstag starteten mindestens sechs US-Häuser gleichzeitig ihre Coverage der SK-Hynix-ADR mit Kauf- oder Übergewichten-Empfehlungen. Bank of America begründet ihre positive Einschätzung mit einer Unterbewertung des Titels, robusten Auftragseingängen und Erträgen, wie man sie aus einem „Superzyklus“ kenne. UBS setzt ein Kursziel von 204 Dollar und geht davon aus, dass die Speicherknappheit bis 2028 anhält. Weitere Häuser wie Rosenblatt, Stifel, RBC, Wolfe Research, Cantor Fitzgerald, Needham und William Blair reihten sich mit Kurszielen zwischen 200 und 240 Dollar ein, wobei Rosenblatt mit 320 Dollar den auffälligsten Ausreißer markiert – ein Aufschlag von 124 Prozent gegenüber dem ADR-Schlusskurs von 142,72 Dollar vor Beginn der Rally. Die ADR selbst reagierte prompt: Sie kletterte am Dienstag zeitweise um mehr als acht Prozent und legte am Mittwoch im US-Handel nochmals zu. Gestützt wird die Kaufwelle von Berichten, wonach die Speicherkapazitäten für DRAM und HBM bei Samsung, SK Hynix und Micron für das gesamte Jahr 2027 bereits vollständig verkauft seien – ein Umstand, der die These einer strukturellen Angebotsknappheit bis weit in die Zukunft untermauert.

Untermauert wird die Euphorie durch die jüngsten Geschäftszahlen: Im zweiten Quartal 2026 erzielte SK Hynix einen Umsatz von 79,3 Billionen Won, ein Anstieg von 51 Prozent gegenüber dem Vorquartal und von 257 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis lag bei 60,5 Billionen Won, was einer Marge von 76 Prozent entspricht. Die Massenproduktion des HBM4-Speichers ist bereits angelaufen, und Analysten wie Stifel taxieren den Marktanteil von SK Hynix im HBM-Segment auf über 60 Prozent für 2025, RBC etwas konservativer auf 55 bis 56 Prozent.

Rückkauf-Spekulation und Quiet-Period-Ende

Parallel zur Analystenwelle sorgt in Seoul eine andere Nachricht für Kaufinteresse: Die 25-tägige Quiet Period, die nach der ADR-Emission vom 10. Juli verhängt worden war, endete am Dienstag. Investoren spekulieren nun auf die zeitnahe Ankündigung eines umfassenden Aktionärsrenditeprogramms. Analyst Douglas Kim rechnet mit Rückkäufen, einer möglichen Vernichtung eigener Aktien oder Sonderdividenden. Auch der Rivale Samsung profitierte am selben Tag von ähnlicher Kauflaune und legte rund sechs Prozent zu.

Etwas gedämpft wird das positive Bild durch eine rechtliche Angelegenheit: Die Korea Shareholders Movement Headquarters reichte Ende Juli eine Beschwerde gegen den SK-Hynix-CEO Kwak Noh-jung sowie gegen zwei Samsung-Manager wegen mutmaßlicher Untreue im Zusammenhang mit Sonderbonuszahlungen ein. Der Fall wurde den Ermittlungsabteilungen der Gyeonggi-Nambu-Polizei zugewiesen. SK Hynix schüttet demnach zehn Prozent des Betriebsgewinns seiner Halbleitersparte als Boni aus.

Neuer Speicherstandard und Rekordnachfrage

Technologisch untermauert SK Hynix seine Ambitionen mit einer Neuheit: Zusammen mit SanDisk stellte das Unternehmen am Dienstag auf der Fachmesse FMS 2026 die erste Spezifikation für High Bandwidth Flash (HBF) vor, veröffentlicht über das Open Compute Project. Der NAND-basierte Speicher erreicht Kapazitäten von bis zu 512 Gigabyte bei einer Bandbreite von 0,4 bis 3 Terabyte pro Sekunde und soll künftig als günstigere Ergänzung zu HBM-Speichern für große KI-Modellgewichte dienen. Ein Konsortium aus Google und Tenstorrent unterstützt den Standard bereits, weitere Anbieter wie AMD werden erwartet. Ein Keynote-Auftritt samt Panel ist für den morgigen Donnerstag angesetzt. Die kommerzielle Vermarktung der Technologie wird jedoch erst um das Jahr 2030 erwartet – für Anleger bleibt der unmittelbare Kurstreiber daher die aktuelle HBM-Nachfrage und nicht die neue Zukunftstechnologie.