SK Hynix: HBM-Nachfrage übersteigt Kapazität drei Jahre

Nicht die Rekordzahlen sind das eigentlich Bemerkenswerte. Es ist die Aussage dahinter: SK Hynix hat mehr Aufträge für High-Bandwidth-Memory als es in den nächsten drei Jahren produzieren kann.

Nachfrage läuft der Produktion davon

Die Zahlen für das erste Quartal 2026 sind stark. Der Umsatz überstieg erstmals die Marke von 50 Billionen Won. Das operative Ergebnis verdoppelte sich gegenüber dem Vorquartal — bei einer Marge von 72 Prozent. Für ein Quartal, das saisonal typischerweise schwächer ausfällt, ist das außergewöhnlich.

Hinter den Zahlen steckt ein strukturelles Argument. SK-Hynix-Chef Chey Tae-won warnt, der Mangel an Halbleiter-Wafern könnte bis 2030 anhalten. Park Joon-deok, Marketingchef für DRAM, sagt, steigende Speicherpreise würden „länger anhalten als in der Vergangenheit“. Shinhan Securities kommt zum gleichen Schluss: Überschussnachfrage bei DRAM und NAND dürfte das gesamte Jahr 2026 andauern.

Investitionen auf Rekordhoch

SK Hynix will die Investitionen deutlich über das Vorjahresniveau von 30,2 Billionen Won heben. Der Fokus liegt auf dem Ausbau der Fabrik M15X, dem neuen Chip-Cluster in Yongin und dem Kauf moderner EUV-Lithografieanlagen von ASML. Die Investitionsquote soll dabei im mittleren 30-Prozent-Bereich des Umsatzes bleiben.

Parallel dazu baut das Unternehmen sein Produktportfolio aus. Seit dem 20. April 2026 produziert SK Hynix das 192-GB-Modul SOCAMM2 in Serie — ein Speichermodul auf Basis des 1cnm-Prozesses, das mehr als doppelte Bandbreite bei 75 Prozent besserer Energieeffizienz gegenüber konventionellen RDIMMs bietet. Das Modul ist für Nvidias Vera-Rubin-Plattform ausgelegt. Hinzu kommt LPDDR6, ebenfalls auf 1cnm-Basis — weltweit erstmals in Serie.

Kurs nahe Jahreshoch, Reaktion gedämpft

Die Aktie hat seit Oktober 2025 rund 140 Prozent zugelegt. Das 52-Wochen-Hoch liegt bei 1.225.000 Won — erreicht am Tag der Ergebnisveröffentlichung. Kein Wunder, dass die Zahlen kaum noch für Überraschung sorgten: Der Kurs war dem Quartalsbericht schlicht vorausgelaufen. Im Morgenhandel gab die Aktie 2,1 Prozent nach.

Die Bilanz gibt dem Unternehmen Spielraum. SK Hynix verfügt über Netto-Liquidität von umgerechnet rund 23,6 Milliarden Dollar — genug, um die geplante Investitionsoffensive aus eigener Kraft zu stemmen. Ob die Kapazitätserweiterungen schnell genug greifen, um die strukturelle Angebotslücke zu schließen, entscheidet darüber, wie lange SK Hynix seine Preismacht halten kann.

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