SoftBank Aktie: Hochrisiko-Wette auf KI

SoftBank nimmt 40 Milliarden US-Dollar auf – unbesichert, mit zwölf Monaten Laufzeit – um seine Position bei OpenAI weiter auszubauen. Das ist kein gewöhnliches Finanzierungsmanöver. Es ist ein klares Bekenntnis zur KI-Strategie, das die Bilanz des Konzerns erheblich belastet.

Die Transaktion im Überblick

Der Kredit läuft bis März 2027 und wurde von einem Konsortium aus JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Mizuho Bank, SMBC und MUFG arrangiert. Mit dem Kapital finanziert SoftBank eine weitere Investition von 30 Milliarden Dollar in OpenAI – als Teil einer laufenden Finanzierungsrunde über insgesamt 120 Milliarden Dollar. Der KI-Entwickler wird dabei mit rund 850 Milliarden Dollar bewertet. Nach Abschluss der Transaktion soll SoftBanks Gesamtinvestition in OpenAI die Marke von 60 Milliarden Dollar überschreiten, der Anteil steigt von etwa 11 auf 13 Prozent.

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Gleichzeitig profitiert SoftBank von starken Nachrichten aus dem eigenen Portfolio: Tochterunternehmen Arm Holdings – an dem SoftBank rund 90 Prozent hält – stellte einen eigenen KI-Chip vor, den sogenannten „AGI CPU“ mit 136 Neoverse-V3-Kernen. Meta und OpenAI sollen zu den ersten Abnehmern gehören. Die Arm-Aktie legte daraufhin über Nacht 20 Prozent zu, SoftBank selbst stieg an der Nikkei um 6,2 Prozent.

Schulden als Risikofaktor

Die kurze Laufzeit des Kredits legt nahe, dass SoftBanks Management innerhalb des nächsten Jahres mit einem größeren Liquiditätsereignis rechnet – Analysten deuten dies als mögliches Signal für einen OpenAI-Börsengang Ende 2026 oder Anfang 2027.

Allerdings wächst die Skepsis am Markt. S&P Global hat den Kreditausblick für die SoftBank-Gruppe auf „Negativ“ gesetzt, da die Loan-to-Value-Quote die interne Obergrenze von 25 Prozent zu überschreiten droht. Jefferies stufte die Aktie am 12. März 2026 auf „Underperform“ herab und bezeichnete SoftBank als „Valuation Trap“ – zu stark konzentriert auf eine einzige Wette. Erschwerend kommt hinzu: OpenAIs Betriebsausgaben für 2026 werden auf 17 Milliarden Dollar geschätzt, was dauerhaften Kapitalbedarf bedeutet. Um frühere KI-Engagements zu finanzieren, hatte SoftBank im Oktober 2025 seine gesamte Nvidia-Beteiligung für rund 5,8 Milliarden Dollar verkauft.

Der März 2027 markiert damit nicht nur das Ende der Kreditlaufzeit, sondern auch den entscheidenden Prüfstein für SoftBanks Fähigkeit, seine ambitionierte KI-Strategie finanziell zu tragen – ohne die eigene Bilanz dauerhaft zu beschädigen.

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