Solana: Speichermiete-Revolution?

Solana soll mit dem Validatorclient Agave 4.4 deutlich weniger Kapital für die Kontospeicherung binden. Die geplanten Änderungen sehen eine Senkung des erforderlichen Mindestguthabens um insgesamt 90 % vor. Für Anleger liegt die Bedeutung damit nicht nur in technischen Verbesserungen: Nach vollständiger Umsetzung könnten bislang gebundene SOL wieder verfügbar werden.

Weniger gebundenes Kapital

Laut Wu Blockchain soll Agave mehrere Protokolländerungen im Versionszyklus aktivieren. Dazu zählt die Absenkung des Mindestguthabens, das Konten von der Speichermiete ausnimmt. Medienberichten zufolge ist der Einstieg in diesen Versionszyklus für heute vorgesehen. Eine vollständige Umsetzung aller Änderungen ist damit noch nicht bestätigt.

Ghost schätzt das nach vollständiger Umsetzung rückgewinnbare Guthaben auf rund 3,08 Mio. SOL beziehungsweise etwa 300 Mio. USD. Die Beträge sind eine Schätzung des möglichen Umfangs und keine bereits erfolgte Freigabe.

Entscheidend ist diese Unterscheidung auch für die Bewertung: Rückgewinnbares Guthaben bedeutet nicht automatisch zusätzliches Kaufinteresse. Ebenso wenig lässt sich daraus bereits ein entsprechender Verkaufsdruck ableiten. Zunächst geht es um Kapital, das nach Umsetzung nicht mehr in derselben Höhe für die Kontospeicherung erforderlich wäre.

Änderungen bei Ausführung und Speicherverwaltung

Das Update soll außerdem den Umgang mit bestimmten fehlerhaften Transaktionen verändern. Künftig sollen Blöcke Transaktionen enthalten dürfen, deren Gebührenkonto-Prüfung fehlgeschlagen ist. Validatoren würden deren Ausführung überspringen, statt deshalb den gesamten Block zu verwerfen.

Laut Wu Blockchain soll diese Änderung Abhängigkeiten für eine spätere asynchrone Ausführung verringern. Es handelt sich damit um einen vorbereitenden technischen Schritt und nicht um die Bestätigung, dass diese künftige Ausführungsform bereits umgesetzt ist.

Bei Programm-Upgrades soll sich zudem die Speicherkapazität automatisch anpassen. Überschüssige SOL sollen an ein festgelegtes Konto zurückfließen. Parallel ist vorgesehen, inaktive Stakes bei der Berechnung von Belohnungen auszuschließen. Die Änderungen betreffen damit sowohl die Kapitalbindung als auch die Verarbeitung und Vergütung im Netzwerk.

Technischer Fortschritt trifft auf Mittelabflüsse

Die geplanten Entlastungen fallen in eine Phase schwacher Nachfrage über börsengehandelte Anlageprodukte. US-Spot-Solana-ETFs verzeichneten am Dienstag und gestern zusammen Nettoabflüsse von 24,82 Mio. USD. Solana notiert aktuell bei 100,20 USD und verliert heute -2,1%.

Die zeitliche Überschneidung belegt allerdings keinen ursächlichen Zusammenhang zwischen Fondsabflüssen und Kursbewegung. Sie verdeutlicht vielmehr die unterschiedlichen Ebenen der Anlegerbewertung: Verbesserungen am Protokoll und kurzfristige Kapitalflüsse müssen nicht in dieselbe Richtung weisen.

Für die Einordnung von Agave bleibt deshalb der Umsetzungsstand maßgeblich. Die angekündigte geringere Kapitalbindung ist ein konkreter Ansatz zur Entlastung der Kontospeicherung. Ob daraus die geschätzten frei verfügbaren Guthaben entstehen, hängt jedoch von der vollständigen Umsetzung ab. Ein bereits realisierter wirtschaftlicher Effekt lässt sich daraus heute nicht ableiten.