S&P 500: Bilanzsaison mit hoher Latte

Die Wall Street startet verhalten in die Woche, doch unter der ruhigen Oberfläche steigt die Erwartung. Die Berichtssaison nimmt Fahrt auf, und die US-Großbanken liefern diese Woche die ersten großen Tests für den Aktienmarkt.

Ruhiger Auftakt, steigender Ölpreis

Zum Handelsstart am Montag bewegten sich die großen Indizes kaum. Der S&P 500 legte um 0,05 Prozent auf 7.815,72 Punkte zu, der Dow Jones gewann 0,18 Prozent. Der Nasdaq Composite gab minimal nach.

Anleger blickten auf den Ölpreis, der deutlich anzog. Hinzu kommen die Bankbilanzen und neue Inflationsdaten im Wochenverlauf. Beides dürfte die Erwartungen an den Zinspfad der Notenbank beeinflussen.

Die Latte liegt hoch

Analysten rechnen für die Unternehmen im S&P 500 mit einem Gewinnwachstum von rund 25 Prozent. Das ist ein anspruchsvoller Maßstab. Enttäuschungen könnten bei dieser Erwartung schnell auf die Kurse durchschlagen.

Die ersten Zahlen fielen jedoch ordentlich aus. Accenture hob nach einem starken Quartal die Umsatzprognose an und verbuchte deutlich mehr Aufträge als erwartet. Das stellt die These infrage, traditionelle IT-Dienstleister gehörten zu den Verlierern des KI-Booms. Auch PepsiCo übertraf die zuletzt gedämpften Erwartungen.

Der Rückenwind reicht über die USA hinaus. Für den globalen MSCI All Country World Index haben Analysten ihre Gewinnschätzungen für 2027 und 2028 im vergangenen Monat nach oben gesetzt. Marktbeobachter werten die hohe Breite der positiven Revisionen als Hinweis auf einen intakten Gewinnzyklus. Steigende Anleiherenditen machen Festverzinsliches allerdings wieder attraktiver.

Vier Jahre Bullenmarkt, Midterms im Blick

Am 12. Oktober jährt sich der Beginn des aktuellen Bullenmarktes zum vierten Mal. Der S&P 500 hat sich seit dem Tief im Herbst 2022 mehr als verdoppelt. Damals prägten Energiekrise, hohe Inflation und Rezessionsängste die Stimmung.

Politisch rückt ein Termin näher. Am 3. November stehen in den USA die Zwischenwahlen an, bei denen das gesamte Repräsentantenhaus und rund ein Drittel der Senatssitze neu besetzt werden. Beide Kammern sind derzeit republikanisch kontrolliert. In Umfragen liegen die Demokraten gut im Rennen, ein Machtwechsel im Kongress würde Präsident Trumps Spielraum begrenzen.

Zunächst geben jedoch die US-Banken in dieser Woche den Ton an. Fallen ihre Zahlen und die Inflationsdaten solide aus, hätte der Markt eine erste Bestätigung für das erwartete Gewinnplus von 25 Prozent.