SpaceX Aktie: Argus Research hebt auf Buy

Nach einem Rekordquartal mit kräftigem Umsatzwachstum ziehen die Analysten bei SpaceX höchst unterschiedliche Schlüsse. Während Argus Research die Aktie am Freitag hochstufte, senkte Piper Sandler bereits am Vortag sein Kursziel. Grund für die gegensätzlichen Einschätzungen sind die enormen Investitionen des Raumfahrt- und KI-Konzerns in neue Rechenkapazitäten.

Rekordumsatz, aber hohe Investitionen

SpaceX meldete am 4. August für das zweite Quartal 2026 einen Umsatzsprung um 92 Prozent auf 7,8 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die von Analysten erwartete Marke von rund 6,9 Milliarden US-Dollar deutlich. Der Konzern zeigte sich damit widerstandsfähiger als vom Markt eingepreist.

Auf der Ergebnisseite verringerte sich der Nettoverlust auf 541 Millionen US-Dollar, nach einem Fehlbetrag von 1 Milliarde US-Dollar im Vorjahresquartal. Das bereinigte EBITDA verdreifachte sich nahezu auf 3,5 Milliarden US-Dollar.

Besonders auffällig entwickelte sich das KI-Geschäft: Der Umsatz in diesem Segment kletterte um 247 Prozent auf 2,6 Milliarden US-Dollar, wenngleich operativ noch ein Verlust von 1,3 Milliarden US-Dollar anfiel. Immerhin drehte das bereinigte EBITDA der Sparte erstmals ins Plus.

Finanzchef Bret Johnsen sagte, das Unternehmen liege auf Kurs, bis Ende 2026 eine annualisierte, wiederkehrende Umsatzrate von 100 Milliarden US-Dollar zu erreichen. Zusätzlich habe SpaceX für einen Sechsmonatszeitraum ab Oktober weitere 6,7 Milliarden US-Dollar an Cloud-Umsatz vertraglich gesichert.

Ein Teil der hohen Ausgaben fließt in neue Infrastruktur wie die gemeinsam mit Tesla angekündigte Chipfabrik Terafab in Texas sowie in geplante Gigabay-Anlagen in Florida und Texas – genau jene Investitionslast, an der sich die Analysteneinschätzungen derzeit scheiden.

Analysten ziehen gegensätzliche Schlüsse

Argus Research stufte SpaceX am Freitag von Hold auf Buy hoch und nannte ein Kursziel von 160 US-Dollar. Das Analysehaus begründete den Schritt mit einem „robusten Wachstum“ der Rechenkapazitäten, räumte zugleich aber höher als erwartete Investitionsausgaben für die KI-Infrastruktur ein. Piper Sandler kam am Donnerstag zum gegenteiligen Schluss und senkte sein Kursziel von 156 auf 140 US-Dollar.

Weitere Häuser justierten ihre Ziele in den vergangenen Tagen ebenfalls, sodass die Bandbreite der Kursziele inzwischen von 140 bis 300 US-Dollar reicht. Diese Spanne zeigt, wie unterschiedlich Wachstumstempo und Investitionslast am Markt derzeit gewichtet werden.

Kurs pendelt zwischen Erholung und Rückgang

An der Börse spiegelt sich diese Uneinigkeit in einem schwankungsreichen Kursverlauf wider. Die Aktie notiert aktuell bei 115,00 Euro und hat sich binnen sieben Tagen um 15,69 Prozent erholt. Auf Monatssicht steht dennoch ein Rückgang von 9,59 Prozent zu Buche – ein Beleg dafür, dass die heftigen Ausschläge der vergangenen Wochen noch nicht ausgestanden sind.

Anleger dürften nun vor allem auf die nächsten operativen Meilensteine schauen. Dazu zählt der für Ende August angepeilte Start von Starship Flight 14, mit dem Elon Musk erstmals einsatzfähige Starlink-V3-Satelliten in die Umlaufbahn bringen und einen Fangversuch der Oberstufe am Startturm unternehmen will.

Ob sich die optimistischere Lesart von Argus Research oder die vorsichtigere Haltung von Piper Sandler durchsetzt, dürfte sich an genau solchen technischen Erfolgen und an der weiteren Entwicklung der Investitionskosten entscheiden.