Stabilus Aktie: Verkauf hievt Gewinn

Ein Blick auf die nackte Gewinnzahl lässt bei Stabilus aufhorchen – die Realität im operativen Geschäft sieht deutlich nüchterner aus. Der Automobil- und Industriezulieferer hat im dritten Geschäftsquartal zwar einen Gewinnsprung gemeldet, doch dahinter steckt vor allem ein einmaliger Verkaufserlös. Das eigentliche Geschäft kämpft weiter mit schwacher Nachfrage.

Sondereffekt kaschiert schwaches Kerngeschäft

Der Nettogewinn schoss im dritten Quartal auf 51,4 Millionen Euro, nach 10,1 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum – der Umsatz sank im selben Zeitraum um 5,2 Prozent. Grund für den Sprung ist der Ende Juni abgeschlossene Verkauf der Sparten Fabreeka und Tech Products. Das Geschäft spülte einen Veräußerungsgewinn von 44,4 Millionen Euro und Barmittel von 79,2 Millionen Euro in die Kasse.

Ohne diesen Sondereffekt zeigt sich ein gemischteres Bild. Das bereinigte EBIT sank um 2,7 Prozent auf 32,2 Millionen Euro, die Marge kletterte dennoch dank Kostendisziplin auf 10,8 Prozent. Während das Industriegeschäft organisch um rund 8 Prozent wuchs, blieb die Automotive-Sparte deutlich rückläufig.

Prognose am unteren Rand

Für das Gesamtjahr rechnet Stabilus nun mit einem Umsatz von rund 1,15 Milliarden Euro – die bisherige Spanne reichte von 1,1 bis 1,3 Milliarden Euro. Die bereinigte EBIT-Marge soll bei etwa 10 Prozent landen, der freie Cashflow bei rund 90 Millionen Euro. Beide Werte markieren damit das untere Ende der ursprünglichen Zielkorridore.

Als Gründe nennt das Management anhaltende Handelskonflikte, protektionistische Maßnahmen sowie geopolitische Unsicherheit, darunter den Konflikt im Nahen Osten. Vor Ablauf des Geschäftsjahres im September rechnet der Vorstand nicht mehr mit einer Erholung der Endmärkte.

Weniger Schulden, mehr Spielraum

Der Nettoverschuldungsgrad lag zum 30. Juni bei 2,77 – mittelfristig peilt der Konzern einen Wert unter 2,0 an. Der Kreditspielraum bei den Covenants soll bis 2028 auf 3,5 ausgeweitet werden. Parallel treibt Stabilus seine Diversifizierung voran: Mit dem Robotik-Spezialisten Synapticon sollen Aktuatoren für humanoide Roboter entstehen, deren Serienproduktion 2027 in Europa und 2028 in Nordamerika starten soll.

Auf Neun-Monats-Sicht kletterte der Nettogewinn auf 68,9 Millionen Euro – trotz eines Umsatzrückgangs um 8,6 Prozent auf 895,5 Millionen Euro. Die schwierige Nachfrage in der Automobilindustrie dürfte damit bis zum Ende des Geschäftsjahres im September anhalten, während der Verkaufserlös aus dem Fabreeka-Deal weiter für Entlastung bei der Schuldenlast sorgt.