Stadler Rail Aktie: Großaufträge vor Zahlentest
Der Schweizer Schienenfahrzeughersteller sichert sich kurz vor den Jahreszahlen zwei wichtige Aufträge aus Polen und Österreich. Die Finanzlage bleibt jedoch angespannt, was sich in negativem Cashflow und hohen Leerverkäufen widerspiegelt.
- Zwei Großaufträge für FLIRT-Züge aus Polen und Österreich
- Jahreszahlen am 18. März als wichtiger Prüfstein
- Hohe Leerverkäufe signalisieren Marktskepsis
- Umsatzwachstum von 30-40 Prozent für 2026 erwartet
Zwei Vertragsabschlüsse innerhalb von 24 Stunden — kurz vor den Jahreszahlen. Der Schweizer Schienenfahrzeughersteller Stadler Rail hat am 12. März gleich zwei neue Großaufträge für seine FLIRT-Plattform bestätigt: einen aus Polen im Wert von rund 263 Millionen Euro, einen weiteren aus Österreich. Das operative Signal kommt zum richtigen Zeitpunkt — denn am 18. März stehen die Jahresergebnisse an.
Polen und Österreich bestellen FLIRT-Züge
Das Marschallamt der Woiwodschaft Großpolen sichert sich zehn fünfteilige FLIRT-Elektrotriebzüge mit Option auf zehn weitere Einheiten. Die Züge sollen ab Anfang 2028 auf Strecken rund um Poznań eingesetzt werden — beim Betreiber Koleje Wielkopolskie, der im vergangenen Jahr 31 Millionen Fahrgäste transportierte. Gebaut werden die Züge in Polen, wo Stadler seit 2006 mehr als 2.000 Mitarbeitende beschäftigt.
Die Österreichischen Bundesbahnen erweitern gleichzeitig ihre Batterie-Flotte um sieben weitere FLIRT Akku-Einheiten. Die Fahrzeuge sollen ab 2029 Dieselzüge auf nicht elektrifizierten Strecken in Niederösterreich ersetzen — darunter die Kamptalbahn und die Erlauftalbahn. Basis ist ein Rahmenvertrag aus Juli 2023, der die Beschaffung von bis zu 120 batterie-elektrischen Fahrzeugen ermöglicht. Den CO₂-Ausstoß soll der Umstieg um rund 1.200 Tonnen jährlich senken.
Die FLIRT-Plattform ist Stadlers meistverkauftes Modell: mehr als 3.000 Fahrzeuge in 24 Ländern.
Finanzielle Altlasten trüben das Bild
Die Auftragsmeldungen fallen in eine Phase, in der die Aktie unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 21,75 Euro notiert und seit Jahresbeginn rund 7 Prozent im Minus liegt. Das spiegelt eine Spannung wider, die auch fundamental sichtbar ist: Der freie Cashflow rutschte 2025 ins Negative, das Nettoumlaufvermögen folgte. CFO Raphael Widmer erwartet auch für 2026 noch keine Trendwende bei dieser Kennzahl.
Hinzu kommt erhöhtes Short Interest. Laut UBS zählen Stadler-Titel derzeit zu den Aktien mit dem höchsten Anteil an Leerverkäufen — ein Zeichen, dass ein Teil des Marktes skeptisch bleibt, ob der volle Auftragsbestand zügig und margenstark abgearbeitet werden kann.
18. März als Prüfstein
Für 2026 stellt Stadler ein Umsatzwachstum von 30 bis 40 Prozent in Aussicht. Die Jahreszahlen am 18. März werden zeigen, ob dieser Ausblick durch verbesserte Margen und einen effizienteren Abbau des Auftragsbestands untermauert wird. Gelingt das, dürfte der Abstand zum 52-Wochen-Hoch bei 24,66 Euro wieder in Bewegung geraten. Bleibt die Margenentwicklung enttäuschend, werden die frischen Vertragsabschlüsse allein kaum ausreichen, um den Druck auf die Aktie zu nehmen.
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