Stealth-Tests, Klagewellen und Rekordaufträge — Renk, AeroVironment und Boeing im Fokus

Während Boeing seinen Kampfdrohnen-Prototyp erstmals auf Tarnkappenfähigkeit prüft, pumpt AeroVironment Millionen in neue Produktionskapazitäten — und wird gleichzeitig von Sammelklagen eingeholt. Europäische Rüstungswerte wie Renk und Hensoldt stehen operativ glänzend da, doch die Kurse spiegeln das nur bedingt wider. Airbus feiert derweil einen Meilenstein in der zivilen Luftfahrt, der auch für die Verteidigungssparte Signalwirkung hat. Ein Blick auf fünf Rüstungs- und Luftfahrtwerte zwischen Aufbruch und Gegenwind.

Renk: Eurosatory-Auftritt nach turbulenten Wochen

Die Renk-Aktie hat eine Berg- und Talfahrt hinter sich. Ein Blockverkauf von 5,8 Millionen Aktien durch KNDS NV zum Kurs von 45,10 Euro drückte den Kurs im Mai zeitweise deutlich. Die Transaktion brachte rund 262 Millionen Euro ein und reduzierte den KNDS-Anteil auf etwa zehn Prozent. Der positive Nebeneffekt: ein breiterer Streubesitz und normalere Handelsbedingungen.

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Aktuell notiert Renk bei 51,36 Euro — rund sieben Prozent unter dem Kurs zu Jahresbeginn und mehr als 42 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Die Volatilität bleibt mit annualisierten 52 Prozent hoch.

Operativ erzählen die Zahlen eine andere Geschichte. Im ersten Quartal 2026 erreichte der Auftragseingang mit 582,3 Millionen Euro einen neuen Rekord. Der Auftragsbestand kletterte auf 6,9 Milliarden Euro. Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr — mehr als 1,5 Milliarden Euro — wurde bestätigt.

Jetzt richtet sich der Blick auf die Eurosatory 2026 in Paris. Renk wird dort seine nächste Generation militärischer Antriebslösungen für gepanzerte Fahrzeuge präsentieren: Getriebe, Antriebsstränge und Mobilitätssubsysteme, die höheren Schutz und verbesserte Manövrierfähigkeit bieten sollen. Mögliche Vertragsankündigungen auf der Messe könnten dem Kurs neuen Schwung verleihen.

Die Analystenmeinungen gehen auseinander:

• Citigroup stufte die Aktie auf „Sell“ herab — mit der Begründung, der US-Umsatz könnte bis 2030 rund 20 Prozent unter dem Konsens liegen
• Deutsche Bank hält am Kaufvotum mit Kursziel 73 Euro fest
• Der 14-Analysten-Konsens liegt bei einem mittleren Kursziel von 66,71 Euro

Hensoldt: Cashflow-Upgrade setzt positives Signal

Hensoldt hat diese Woche eine bemerkenswerte Nachricht geliefert. Das Unternehmen hob seine Prognose für den bereinigten freien Cashflow an — von rund 40 auf etwa 50 Prozent des bereinigten EBITDA. Die übrigen Jahresziele für Auftragseingang, Umsatz und Marge blieben unverändert.

Was steckt dahinter? Vorauszahlungen aus dem prall gefüllten Auftragsbuch laufen offenbar besser als erwartet. Hensoldts Auftragsbestand erreichte Ende März mit 9,8 Milliarden Euro einen neuen Höchstwert — ein Plus von über 40 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz wuchs im ersten Quartal um 25 Prozent auf 496 Millionen Euro, getrieben durch Aufträge für Schützenpanzer-Ausstattung und Eurofighter-Vertragsverlängerungen.

Die Aktie notiert bei 79,18 Euro und hat damit auf Wochensicht rund elf Prozent verloren. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein kleines Plus von knapp vier Prozent. Die Bewertung mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 98 bleibt ambitioniert, spiegelt aber die erwarteten Wachstumsraten wider: Analysten rechnen mit Gewinnsteigerungen von knapp 30 Prozent pro Jahr.

Die Kurszielspanne reicht von 85 Euro bei J.P. Morgan bis 101 Euro bei der Deutschen Bank. DZ Bank und Warburg Research halten ebenfalls an Kaufempfehlungen fest.

Deutschlands Verteidigungshaushalt von rund 108 Milliarden Euro für 2026 bleibt der strukturelle Rückenwind für Hensoldt. Die Frage ist, ob die Aktie nach der scharfen Korrektur vom Oktober-Hoch bei 115 Euro die operative Stärke in eine Neubewertung ummünzen kann.

Airbus: A350-1000ULR hebt erstmals ab

Am 2. Juni absolvierte die A350-1000ULR ihren Erstflug in Toulouse. Drei Stunden und 43 Minuten lang flog die Maschine, das erste von zwölf für Qantas bestellten Exemplaren. Sie stieg auf über 41.000 Fuß — und schrieb damit ein neues Kapitel in der Zivilluftfahrt.

Das Flugzeug soll erstmals Nonstop-Verbindungen zwischen Sydney und New York ermöglichen: fast 10.000 Seemeilen, bis zu 22 Stunden Flugzeit. Möglich macht das ein zusätzlicher hinterer Mitteltank, der die Reichweite um 1.000 Seemeilen erhöht. Genau dieses Tanksystem hatte nach regulatorischen Bedenken umkonstruiert werden müssen — einer der Hauptgründe für die bisherigen Programmverzögerungen.

Mit dem erfolgreichen Erstflug beginnt nun eine zweimonatige Testkampagne mit rund 80 Flugstunden. Die Auslieferung an Qantas ist für April 2027 geplant.

Für Airbus geht es bei diesem Meilenstein um mehr als ein einzelnes Flugzeugmodell. Die Validierung der überarbeiteten Treibstoffarchitektur beseitigt ein zentrales Programmrisiko und stärkt das Vertrauen in die industrielle Umsetzungsfähigkeit des Konzerns. Das ist auch für die Verteidigungssparte relevant — Programme wie der A400M, der Eurofighter und das Kampfflugzeug der nächsten Generation FCAS profitieren von dieser Reputation.

Die Aktie notiert bei 42,00 Euro, rund 14 Prozent unter dem Jahresstartkurs. Der Kurs bewegt sich nahe dem 50-Tage-Durchschnitt und deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 55 Euro.

AeroVironment: Millionen-Investition trifft auf Sammelklage

Kaum ein Rüstungswert verkörpert das Nebeneinander von Wachstumschancen und juristischen Risiken so deutlich wie AeroVironment. Am 2. Juni verkündete der Drohnenhersteller eine 15-Millionen-Dollar-Investition in seine Produktionsstätten in Greene County, Ohio. Rund 44.000 Quadratfuß neue Fläche sollen in Beavercreek und Xenia entstehen, 200 Arbeitsplätze geschaffen werden. Ohios Steuerbehörde steuert sieben Millionen Dollar bei.

Die Kapazitätserweiterung reiht sich in eine Serie von Investitionen ein:

• 20,2 Millionen Dollar für den Ausbau der Raketenproduktion in Huntsville
• 20 Millionen Dollar über einen CAMP-Materialvertrag mit dem Air Force Research Laboratory
• 117 Millionen Dollar aus dem im März zugesprochenen P-550-Aufklärungsdrohnenvertrag mit der U.S. Army

Am selben Tag wie die Ohio-Ankündigung erinnerte eine Anwaltskanzlei an eine laufende Sammelklage wegen mutmaßlicher Verstöße gegen das Wertpapierhandelsgesetz. Der Vorwurf: AeroVironment habe Investoren über die Wettbewerbssituation beim SCAR-Programm der U.S. Space Force getäuscht. Die Klagefrist läuft bis Juli 2026.

Die finanziellen Spuren sind bereits sichtbar. Im dritten Fiskalquartal 2026 verbuchte das Unternehmen einen operativen Verlust von 179 Millionen Dollar, hauptsächlich wegen einer Goodwill-Abschreibung von 151,3 Millionen Dollar in der Raumfahrtsparte nach dem Produktionsstopp des BADGER-Systems.

Die Aktie notiert bei 165 Euro — mehr als 53 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Die Volatilität ist mit annualisierten 77 Prozent die höchste unter den fünf betrachteten Werten. Trotz allem halten 17 Analysten im Konsens an einer Kaufempfehlung fest, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 316,88 Dollar. Am 30. Juni stehen die nächsten Quartalszahlen an.

Boeing: Ghost Bat besteht Tarnkappen-Test

Boeing hat einen wichtigen Meilenstein für sein Kampfdrohnenprogramm MQ-28 Ghost Bat erreicht. Anfang der Woche bestätigte der Konzern, dass Radarsignaturtests die Tarnkappenfähigkeit der unbemannten Kampfplattform validiert haben. Der Ghost Bat soll bemannte Kampfflugzeuge ergänzen — in Rollen wie Aufklärung, elektronische Kriegführung und Kraftvervielfachung.

Besonders relevant: Im Mai flog die MQ-28 erstmals außerhalb Australiens, nämlich in den USA. Potenzielle Abnehmer reichen von der U.S. Air Force über die Royal Air Force bis zur Bundeswehr. Auch Japan hat im April 2026 Interesse signalisiert und einen Rahmen für gemeinsame Aktivitäten bei unbemannten Kampfflugzeugen geschaffen.

Auf der kommerziellen Seite sorgte ein Flottendeal mit Norwegian Air Shuttle für Schlagzeilen. Die Fluggesellschaft kauft eine derzeit geleaste Boeing 737-800 und erwartet daraus einen einmaligen Buchgewinn von rund 85 Millionen Norwegischen Kronen.

Die Boeing-Aktie steht bei 182,06 Euro, knapp unter dem 200-Tage-Durchschnitt. Auf Wochensicht verlor sie gut sieben Prozent. Der RSI von knapp 40 deutet auf überverkauftes Terrain hin. Der Analysten-Konsens liegt bei einem Kaufvotum mit einem Zwölfmonatsziel von 270 Dollar — ein Aufwärtspotenzial von rund 28 Prozent gegenüber dem aktuellen US-Kurs.

Rüstungssektor zwischen Rekordaufträgen und Kurskorrektur

Die fünf Werte zeigen ein zweigeteiltes Bild. Operativ läuft es — Rekordaufträge bei Renk und Hensoldt, Technologiemeilensteine bei Boeing und AeroVironment, ein Ingenieurdurchbruch bei Airbus. Die Kurse hingegen liegen bei allen fünf Titeln deutlich unter ihren jeweiligen Höchstständen.

Für die europäischen Werte stützt der deutsche Verteidigungshaushalt die fundamentale These. Bei den US-Titeln entscheidet die Frage, ob Programmrisiken — Klagen bei AeroVironment, Verschuldung bei Boeing — die positiven Impulse überlagern.

Wichtige Termine in den kommenden Wochen: Eurosatory ab Mitte Juni für Renk, AeroVironments Quartalszahlen am 30. Juni, Hensoldts Halbjahreszahlen am 31. Juli und Renks Q2-Bericht am 6. August. Die Zertifizierungskampagne der A350-1000ULR und mögliche Exportgespräche rund um die MQ-28 Ghost Bat dürften die Nachrichtenlage im Sommer zusätzlich prägen.

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