Steyr Motors Aktie: Baader Bank sieht Ziel bei 63,10 Euro

Steyr Motors tut sich an der Börse weiter schwer, obwohl das operative Bild zum Jahresauftakt stabil blieb und der Auftragsbestand auf hohem Niveau liegt. Der Kurs schloss am Freitag bei 36,78 Euro, nach einem Minus von 0,59 Prozent. Auf Sicht von zwölf Monaten steht dennoch ein Rückgang von 28,16 Prozent zu Buche.

Der Markt preist damit vor allem die Unsicherheit ein. Fundamental sieht es anders aus. Umsatz und Auftragslage geben der Aktie Rückhalt, auch wenn die Profitabilität im ersten Quartal wegen Investitionen und Projektverschiebungen unter Druck kam.

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Solider Start, schwächeres EBIT

Im ersten Quartal setzte Steyr Motors 11,7 Millionen Euro um nach 11,5 Millionen Euro im Vorjahr. Das bereinigte EBIT sank allerdings auf 0,9 Millionen Euro, nachdem im Vorjahreszeitraum noch 2,1 Millionen Euro erreicht worden waren. Der Rückgang war laut Unternehmen vor allem auf Vorleistungen zurückzuführen.

Das Management baut Personal und Kapazitäten aus, um die zweite Jahreshälfte vorzubereiten. Hinzu kommen zeitliche Verschiebungen bei Großprojekten in Indien und in der Region, ausgelöst durch geopolitische Spannungen im Nahen Osten. Die Aufträge selbst bleiben nach Unternehmensangaben bestehen.

Auftragsbestand als Stütze

Der eigentliche Anker für die Aktie ist der hohe Auftragsbestand. Er liegt bei 308 Millionen Euro, davon gelten rund 200 Millionen Euro als rechtlich verbindlich. Besonders gefragt sind Lösungen im Bereich Defense Marine, vor allem für unbemannte Oberflächenfahrzeuge.

Genau daraus leitet der Vorstand Zuversicht für das Gesamtjahr ab. Die Prognose steht weiter: 75 bis 95 Millionen Euro Umsatz und mindestens 15 Prozent EBIT-Marge. Für ein Unternehmen mit dieser Bewertung ist das eine wichtige Messlatte.

Analysten sehen deutlich mehr Luft

Spannend ist die Lücke zwischen Kurs und Einschätzung der Analysten. Während die Aktie deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch von 63,40 Euro notiert, bleiben mehrere Häuser klar optimistisch.

• Baader Bank: 63,10 Euro, Buy
• NuWays: 60,00 Euro, Buy
• Oddo BHF: 56,00 Euro, Outperform

Die Kursziele liegen damit alle klar über dem aktuellen Niveau. Das stützt die These, dass der Markt derzeit stärker auf kurzfristige Schwankungen als auf die operative Perspektive blickt. Der RSI von 47,8 zeigt dabei kein extremes Überverkauft-Signal, und der Kurs liegt auch unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 38,26 Euro.

In der kommenden Woche dürfte deshalb vor allem die Frage zählen, ob sich die Aktie oberhalb der jüngsten Handelszone stabilisieren kann. Im Juni tritt Steyr Motors beim Deutsche Börse Scale Summit auf, im August folgt der Halbjahresbericht. Dann zeigt sich, ob der starke Auftragsbestand und die bestätigte Jahresprognose dem Kurs wieder mehr Halt geben.

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