Strategy Aktie: 18.000 BTC in einer Woche

Strategy hat seinen Bitcoin-Bestand erneut massiv aufgestockt – und diesmal mit besonderem Symbolwert. Der Kauf markiert den 101. Bitcoin-Kauf seit Beginn der Akkumulationsstrategie im Jahr 2020. Executive Chairman Michael Saylor sprach bereits vor der offiziellen Meldung vom Beginn eines „zweiten Jahrhunderts“.

Der Kauf im Detail

Zwischen dem 2. und 8. März erwarb das Unternehmen 17.994 Bitcoin für rund 1,28 Milliarden US-Dollar – zu einem Durchschnittspreis von etwa 70.946 Dollar pro Coin. Damit ist es nach dem Kauf von 22.305 BTC im Januar der zweitgrößte Einzelkauf des laufenden Jahres.

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Finanziert wurde die Transaktion über zwei Kanäle: der Verkauf von knapp 6,3 Millionen Stammaktien brachte rund 900 Millionen Dollar ein, weitere 377 Millionen Dollar flossen über die Ausgabe von Vorzugsaktien der Serie STRC herein. Das STRC-Instrument, intern „Stretch“ genannt, hat mittlerweile ein Volumen von 3,4 Milliarden Dollar und zahlt aktuell eine variable Dividende von 11,25 Prozent.

Bestand und Bewertung

Nach dem Kauf hält Strategy insgesamt 738.731 BTC – akkumuliert zu einem Gesamtpreis von rund 56 Milliarden Dollar und einem Durchschnittskostensatz von 75.862 Dollar pro Coin. Das entspricht etwa 3,4 Prozent aller jemals zu schürfenden Bitcoin.

Bemerkenswert ist die aktuelle Bewertung: Bei einem verwässerten Nettovermögenswert von rund 1,01x handelt die Aktie praktisch auf Höhe des reinen Bitcoin-Gegenwerts der Bestände. Zum Vergleich war das Papier in Hochphasen mit einem deutlichen Aufschlag auf diesen Wert gehandelt worden.

Die Aktie liegt auf Jahressicht mit rund 8 Prozent im Minus – und damit deutlich weniger stark als Bitcoin selbst, das im gleichen Zeitraum über 22 Prozent verloren hat.

Spielraum für weitere Käufe

Das verbleibende Kapazitätsvolumen im Rahmen der verschiedenen ATM-Programme ist erheblich: Allein für Stammaktien stehen noch rund 6,7 Milliarden Dollar zur Verfügung, für das STRK-Instrument sogar über 20 Milliarden Dollar. Strategy hat zudem eine Barreserve von 2,25 Milliarden Dollar aufgebaut, die Dividendenzahlungen für mehr als 2,5 Jahre ohne Bitcoin-Verkäufe abdeckt.

Das Tempo der Akkumulation hat sich zuletzt beschleunigt: In der Vorwoche hatte das Unternehmen lediglich 204 Millionen Dollar investiert. Die Finanzierungsstruktur aus Eigenkapital und verschiedenen Vorzugsaktien-Serien schafft dabei Spielraum, der weit über 2026 hinausreicht.

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